道德類科目（玄學(xué)科目）
我把Ethics、AMC和GIPS統(tǒng)稱為道德類科目，雖然GIPS在2019年的考綱中被劃歸為業(yè)績評價的一部分，但這些科目依然具有相似的特性，即與三級主體知識幾乎沒有關(guān)聯(lián)性，內(nèi)容繁雜，考點細(xì)碎，考查靈活。
一二級中大家可能把道德定位成一門“雞肋”的科目，因為簡單學(xué)習(xí)可能就能拿到大多數(shù)分?jǐn)?shù)，而剩下的分?jǐn)?shù)需要大量時間去學(xué)習(xí)，所以很多人都把道德類科目放在*進(jìn)行學(xué)習(xí)，認(rèn)為突擊一下便可，但在三級考試中，這樣的策略可能需要有所調(diào)整。
在三級考試中，道德類科目目前為止只出現(xiàn)在下午，一般是2個Case（如果出GIPS的題目可能考查3個case，2017年即是如此。但是2018年GIPS只在業(yè)績評價的case中出了一道選擇題），換算成總分大約是10%（3個case就是15%），對于很多上午題做得不理想的同學(xué)而言，道德非但不是雞肋的科目，反而是能夠決定大家生死的科目。
仔細(xì)一想，那些你學(xué)習(xí)了*的科目比如衍生品、交易執(zhí)行、業(yè)績評價甚至權(quán)益，可能也就是一個Case的題量，孰輕孰重一目了然。
基礎(chǔ)較好，對自己學(xué)習(xí)也很有信心的考生依舊可以把道德放在靠后的位置去學(xué)習(xí)，但對于基礎(chǔ)薄弱可能要靠道德“救命”的考生，需要盡早著手準(zhǔn)備了。
道德的考點我認(rèn)為大致可以分成兩類。
規(guī)則性知識點
一類是規(guī)則性知識點，這些知識點邊界清晰、容易判斷，如GIPS中的知識點，以及Ethics和AMC中可以歸納出的一些知識點，規(guī)則性知識點是一定不能失分的。
原則性知識點
另一類是原則性知識點，這些知識點邊界模煳，通常只做了原則性的規(guī)定，在解題時需要在具體情境中運用職業(yè)判斷甚至是感覺來解答，道德作為玄學(xué)科目的玄也就在這里了。
原則性知識點也并非完全碰運氣，長期間學(xué)習(xí)以及做題中接觸的各種背景不僅能夠歸納出足夠的解題思路，也能夠為我們解題培養(yǎng)很好的題感。在學(xué)有余力的基礎(chǔ)上可以重點關(guān)注原則性知識點，但是也不必苛求。
道德的學(xué)習(xí)，我建議聽女神的喜馬拉雅FM，在通勤路上可以利用一定的碎片時間，同時盡量利用原版書和官網(wǎng)的習(xí)題進(jìn)行充分練習(xí)，結(jié)合官方的Handbook中的Case，在具體情境中對原則性知識點進(jìn)行歸納總結(jié)。
對于規(guī)則性的知識點，由于規(guī)定比較明確可以參考框架圖或者協(xié)會的Handbook內(nèi)容歸納成便于自己記憶的形式。
行為金融學(xué)
主要出現(xiàn)在上午題，個別年份可能跟經(jīng)濟學(xué)合并出題。就原版書篇幅而言，行為金融學(xué)有3個Reading，比大多數(shù)科目都要多，但相對而言考點較為集中，主要考查第二個reading個人投資者的行為偏差，某些偏差在概念上較為相似，容易混淆，要注意區(qū)分。
其余兩個reading比較抽象，因而考查的頻率較小，但是一旦考查了就是大殺器，難度較大，所以學(xué)有余力的同學(xué)也要將這兩個reading的重要理論和結(jié)論熟練掌握。
總體而言，可以通過練習(xí)歷年上午真題總結(jié)考查規(guī)律和答題要點，加上原版書課后題和官網(wǎng)習(xí)題對其他考點進(jìn)行補充復(fù)習(xí)。
IPS（個人財富管理和機構(gòu)投資者組合管理）
“得IPS者得天下”，25%-30%的分值占比，使得IPS成為*核心的科目。狹義的IPS指的僅僅是個人和機構(gòu)Investment Policy Statement寫作部分，而此處指的是廣義的IPS，即還包括了個人財富管理中的稅收籌劃、遺產(chǎn)規(guī)劃和風(fēng)險管理。
很多人將得IPS者得天下，誤以為得狹義IPS者得天下，從而在學(xué)習(xí)時間安排上發(fā)生了偏差。
就狹義IPS而言，獲得大部分分?jǐn)?shù)是相對容易的事情，縱觀歷年真題，在風(fēng)險容忍度、流動性要求和時間范圍等考點上，考查得*固定且基礎(chǔ)，靈活度較低，這些考點是一定要拿足分?jǐn)?shù)的。
在收益率計算方面，雖然歷年真題已經(jīng)提供了很多出題思路供我們參考，但是在真正考查中仍然存在很大的靈活性，因此這部分的分?jǐn)?shù)其實我覺得并不是很好拿，建議掌握經(jīng)典出題套路的解題思路，不建議做過多的拓展延伸，因為性價比確實不高?；仡櫄v年真題也不難發(fā)現(xiàn)，機構(gòu)IPS的考點都*固定而且簡單，因此應(yīng)當(dāng)盡可能獲得更多的分?jǐn)?shù)。
除了狹義的IPS，其實個人財富管理的其他章節(jié)也*重要，幾乎必然會出一道上午題和一整道下午題。這部分內(nèi)容考點*細(xì)碎，無論是定性題還是定量題對于細(xì)節(jié)的要求都*之高。某些較為復(fù)雜，可考性較低的知識點，也曾經(jīng)在以往的考試中進(jìn)行過考查，這部分內(nèi)容往往成為失分的重災(zāi)區(qū)。
機構(gòu)投資者組合管理也可能在下午題中出現(xiàn)一整道題，一旦出現(xiàn)在下午題中，機構(gòu)投資者組合管理的考查就變得比較靈活，這部分中原版書較少著墨，需要大家對各類金融機構(gòu)的經(jīng)營實質(zhì)和實務(wù)知識有一定了解，這也是比較容易失分的點。
經(jīng)濟學(xué)
基本可以分為兩個部分，一部分是用經(jīng)濟學(xué)理論對現(xiàn)實經(jīng)濟情況進(jìn)行定性分析和預(yù)測，另一部分是運用經(jīng)濟學(xué)模型進(jìn)行定量計算。定性分析部分難度較大，學(xué)習(xí)時需要投放更多的精力，認(rèn)真總結(jié)歸納，做到理論之間的串聯(lián)。
定量計算部分的公式以及運用都比較簡單，在學(xué)習(xí)中有不少人覺得自己已經(jīng)熟練掌握定量計算部分的考點，但是在做歷年真題時錯誤率又*高。
這是因為真題中會設(shè)置各種陷阱和障礙，考查的方式也比較靈活，因此對于公式中每一個變量的含義一定要*掌握。經(jīng)濟學(xué)定性分析要爭取多拿分，而定量計算是不該失分的。
資產(chǎn)配置
有較多理論性和原則性的知識點，內(nèi)容顯得抽象生澀，學(xué)習(xí)起來很難有抓手。2019年的考綱中刪除了與其他科目有重復(fù)的市場指數(shù)和基準(zhǔn)，剩余的四個reading中，第一個reading屬于引言部分，內(nèi)容抽象，可考的內(nèi)容并不是特別多，而第三個reading資產(chǎn)配置中的現(xiàn)實制約也有很多內(nèi)容與IPS和行為金融學(xué)存在重復(fù)，考查的頻率和難度都相對較低，要注意一些重點結(jié)論的記憶。
剩余的資產(chǎn)配置原理和外匯管理兩個Reading應(yīng)該是資產(chǎn)配置科目中可考性*的兩個，因而考查的概率和比重都會相對較高，需要重點投放精力去學(xué)習(xí)。
固定收益
2018年考綱修改，固定收益部分變化較大。
同時，四個Reading的篇幅，也讓大家投放了很多的時間進(jìn)行學(xué)習(xí)，*考查的內(nèi)容也并不是很多，上下午各一題，分?jǐn)?shù)占比為10%，所以相對于大多數(shù)人投入的學(xué)習(xí)時間，其實性價比并不高。
但2019年考試中固定收益的分值由10%-20%變?yōu)?5%-20%，幾乎可以確定是上午1-2個Case，下午兩個Case的組合。
這樣的修改也在情理之中，畢竟固定收益有4個Reading，所以在明年的學(xué)習(xí)中，大家還是要投放足夠的時間在固定收益這門科目上?？傮w而言，固定收益的考點相對集中，前兩個Reading會涉及到計算題，后兩個Reading主要以定性考查為主，即便涉及計算也是簡單的計算。
總體而言，固定收益的計算都較為簡單，所以更多的時間應(yīng)該要投放在定性結(jié)論的歸納和總結(jié)上，尤其是某些重要概念一定要理解到位，否則一旦考到上午題就比較容易失分。我在固定收益科目的學(xué)習(xí)過程中，覺得它難度并不大，各類習(xí)題也做得很好，但是考試的結(jié)果卻很不理想。
由于考綱的修改，導(dǎo)致上午題沒有適合的題目進(jìn)行參考，很難把握具體的考點和考查的方式。也許正是因為這個原因，上午題中計算題的考查比較中規(guī)中矩，幾乎就是原版書中一個重要例題改變而成。
權(quán)益
2018年權(quán)益考查的比重*低，只有上午一個case，雖然考點比較常規(guī)，但是很多人的答題情況并不理想。2019年的考試，權(quán)益部分的考綱也發(fā)生了較大的變化，無論是內(nèi)容篇幅還是考試分值占比均有了不少提升。
另類投資
另類投資包含的對象多，并且各項投資類型的相似度又很低，因此雖然只有一個reading，但是另類投資涉及的知識點確實*是*繁雜的。從2018年考綱的修改思路來看，另類投資考查的深度應(yīng)該是有所下降的，但是廣度卻大大提升，并且更加注重概念和常識性知識點的考查。
因此，我建議在另類投資的學(xué)習(xí)上，不要過分鉆研偏難怪的題目，而是立足基本的知識點進(jìn)行學(xué)習(xí)，著重梳理知識框架結(jié)構(gòu)，爭取全面覆蓋。
風(fēng)險管理
考查主要還是以定性概念為主，計算的考查幾乎就集中在了VaR及相關(guān)概念上。關(guān)于風(fēng)險管理過程和風(fēng)險治理的章節(jié)，很多內(nèi)容比較繁雜會涉及到一些公司治理和內(nèi)部控制的實務(wù)知識，這部分要適當(dāng)關(guān)注，是容易丟分的部分。
其余的定性內(nèi)容都比較直觀易懂，學(xué)習(xí)時注意梳理概念之間的關(guān)系和層次?？傮w來說風(fēng)險管理的過程按照風(fēng)險識別、風(fēng)險計量和風(fēng)險應(yīng)對的步驟展開，邏輯清晰，在記憶上可以通過思維導(dǎo)圖進(jìn)行總結(jié)，相對于另類投資而言，記憶的難度較低。
衍生品
題型相對固定，主要以計算題的形式考查，相對其他章節(jié)的計算而言，衍生品的計算題對細(xì)節(jié)掌握程度要求較高，僅僅掌握解題思路是不夠的，需要對原版書例題、課后題及官網(wǎng)題庫進(jìn)行反復(fù)練習(xí)，確保熟練掌握。建議在考試之前再將每一類題型重新練習(xí)一遍，鞏固細(xì)節(jié)記憶。
交易
監(jiān)控和再平衡由于跟其他章節(jié)重復(fù)內(nèi)容較多，在2019年的教材中已經(jīng)從交易部分刪除。剩余部分的內(nèi)容，重點突出，主要集中在交易成本的計算、交易方法的選擇等方面，總體而言這是一個不應(yīng)該失分的科目。
業(yè)績評價
2017年考試對GIPS安排了一整道題進(jìn)行考查，在2018年的考試中，GIPS只出了一道選擇題，而2019年的考綱中，GIPS已經(jīng)被合并作為業(yè)績評價的內(nèi)容，預(yù)計GIPS未來考查的比重將會有所下降。
業(yè)績評價科目的特點跟交易部分很相似，重點比較突出，計算的內(nèi)容主要集中在業(yè)績歸因和業(yè)績評價，但是與基準(zhǔn)相關(guān)的定性知識也不能忽略。同樣的，這也是一個不應(yīng)該失分的科目。
