學FRM,到底學什么。
對于每一個對FRM感興趣的人,不管是正在了解的,在糾結要不要考的,還是已經在備考的,已經考過的,FRM持證人,都是一個值得思考的問題。
為了找工作去考FRM,考了FRM找到了工作,考過FRM老板加薪,這是FRM的顯性價值,這跟你有沒有從FRM考試中學到東西沒有多大關系,只是考FRM的副產品。
說實話,即使你考完就忘了亦或許一兩年之后忘了,也不影響這些價值,就像你的畢業(yè)證一樣,多年以后,只是可有可無的門面,因為很多打著招聘FRM人才的工作,可能壓根就用不到FRM相關知識,尤其是在中國。
還有那些考了FRM依然沒有找到對口的工作,沒有發(fā)揮證書的價值,是不是就白考了。
人生沒有白走的路,只在于你有沒有認真的走。
FRM也一樣,拋去工作價值,這個證書的實用性不高不低。不高是因為它的很多東西理論性還是較強的,會拉現(xiàn)實的后腿,如果不是工作需要,真的有點浪費。
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不低是因為,它對一個對風險認知比較模煳的人來說,確實是一個很好的框架性東西,如果在國外,認可度確實不低。
FRM考試內容有一大部分都是在講一些金融市場和產品及其風險估值,還有晦澀難懂的數量知識,說實話,這些東西就是量化金融的菜,會編程和對應的統(tǒng)計軟件就是專業(yè)炊具,不會使用這些炊具,這菜就是一盤生菜。
失望中帶點幽怨,這分明就是知識黑洞嘛。
知識就是這樣,永遠學不完;所以我們也沒必要都學,不會編程和對應的統(tǒng)計軟件等專業(yè)的炊具沒有關系,沒有鍋,還有盆兒,沒有鏟,還有勺不是。
而這些鏟子和勺子就是我們的大腦和生活實踐。
為什么在風險管理領域,F(xiàn)RM證書熱度比較高,為什么大多數都是金融風險管理領域的書籍,而鮮有生活風險管理、情感風險管理、身體風險管理方面的證書和書籍。
你抬杠,說警察蜀黍發(fā)的防騙指南不是生活風險管理嘛,情感咨詢、心理咨詢、養(yǎng)生大講堂不都是嘛,你說的沒錯,可這都是散落的知識,有價值,但沒有大多沒有理論價值,也就不會拿來考試。
現(xiàn)代社會,萬物皆可用錢來衡量,所以上面所有的風險,對于個人而言,可以用用財務風險來概況,對于國家而言,就是金融風險。
生活領域,騙子多是騙錢,騙色的大多也是奔著錢去的,錢色都被騙了,心里能不郁悶嗎,郁悶久了就會生病,生病就需要治病,治病就需要花錢,說白了,萬物風險皆是沒錢。
金融領域,投資風險無非就是害怕虧錢,因為經濟全球化,金融市場的種類多,金融產品衍生化,越來越像個套娃,風險愈加復雜,連鎖效應前所未有,08年金融危機就是金融行業(yè)自己玩砸了連累了所有人。
總之,所以金融風險的管理無非就是看緊自己的錢袋子,不跳坑,不當韭菜。
而學習FRM ,從風險基礎管理開始,讓你了解學習FRM是干嘛用的,就是站在企業(yè)的角度,確立風險偏好(找到你的菜),清楚面臨的風險類型(辨別有毒的菜),從整體把握每個環(huán)節(jié)的風險,統(tǒng)籌規(guī)劃,根據不同的風險類型,采取不同的風險應對方法(煎煮烹炸)。
比如
有風險的投資,只要我能承受的起,我就做,這叫風險承擔,我們生活中的大部分的選擇就是這樣子的,成年人嘛,要自己的行為負責。
對于有些我承擔不起風險的投資,我不碰,這叫風險避免,人貴有自知之明,有多大的能耐就干多大的事。
對于一些風險可控但還是不太放心的投資,就要求提供擔保品或擔保人,這叫風險緩釋,我沒看上你的人,看上的是你的資產,甭給我整那些沒用的,先拿套房子押這兒。
對于一些我能抗住的風險投資,我自己消化就行,這叫風險保留,這點小風小浪不算啥,保險什么的,用不著,我有的是錢,怕啥。
對于出險概率小但一旦出險我hold不住的投資,干脆就買保險了,這叫風險轉移,保險公司是我大哥,有事找他,我交了保護費的。
對于企業(yè)投資而言,面對風險,只要是你的菜(偏好),你就要會算賬,算賬就需要會數學,在FRM的知識體系里面,主要就是數量這個章節(jié)的內容:對于一項投資,我要獲得一塊錢的收益需要承擔多大的風險,根據我收集到的信息數據,我怎么知道這個市場或者這個產品過去的收益(均值)風險(方差)情況;服從什么樣的分布;怎么證明銷售經理或合作伙伴說的是不是真的(假設檢驗);怎樣去發(fā)現(xiàn)收益跟什么因素有關(線性回歸);過去的收益能否代表未來,怎么根據過去推測未來(時間序列分析)。
除了會算賬,你也要對市場中的對手有所了解:銀行、保險公司、基金公司、對沖基金、交易所,還要會利用風險對沖工具,*風險可控,*能賺取無風險收益,在FRM體系里面,這就是第三章金融市場及產品的內容:股票、債券、遠期、期貨、期權、互換,每個市場及產品的運行規(guī)則,了解金融市場*重要的原則之一:套利,以及套利在各個衍生工具上的應用。
*后,你還要會估值和風險建模,想做風險管理,不會估值建模永遠都會被人瞧不起,而FRM第四章中的風險估值模型分析,就介紹了常見的債券和期權估值及其敏感度分析,還有對三大金剛:市場風險、信用風險、操作風險的初步介紹。
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因為FRM主要是針對銀行培養(yǎng)風控人才的,所以這三大風險大都是站在銀行的角度進行的闡述:
市場風險:主要就是市場風險因子(利率、標的資產價格)的波動對銀行資產敞口的影響,簡言之,就是天有不測風云。
信用風險:主要就是針對借款人跑路和破產風險,欠錢的永遠是大爺,我是老賴我怕誰,尤其是現(xiàn)在經濟下行,被當老賴的數量也很可觀。
操作風險:烏龍指、系統(tǒng)崩潰、點鈔點錯數,文件丟失等各種人和機器干的奇葩事都歸操作風險管。
到了二級,拜08年金融危機所賜,garp協(xié)會在原有的三大風險之上添加了一位新成員:流動性風險。本來是今年五月份就要亮相的,碰上疫情,被推遲了,現(xiàn)在培訓機構和二級的考生心里也很是忐忑。
二級的市場風險內容是一級市場風險的延伸,各種模型,各種計算,不過,如果一級市場風險基礎打得牢的話,二級就會好很多。
信用風險是考試的難點,幾乎所有內容都是重點,其實目前我國金融行業(yè)的主要問題也就是信用風險,國內銀行業(yè)務大多還是存貸業(yè)務,銀行的利潤來源大多還是來自于貸款業(yè)務,投行業(yè)務比重較小,這點和其他發(fā)達國家相反,所以這塊很難但很受用。
操作風險主要是概念性的東西,沒有相關工作經驗的就像是聽天書,所以針對FRM二級考試,有工作經驗再考效果更好。
流動性風險是當下*熱的話題,Basel II 三大支柱之后的修訂版本已經量化了該風險的計量,理解的層面需從源頭入手,“一邊是錢荒”或者“一邊是越跌越賣不出”都是具體的表現(xiàn)形式。單純的流動性風險并不可怕,可怕的是由于市場參與者的一直預期,導致單邊市,誘發(fā)市場風險,從而進一步加劇流動性危機,*終參與者堅守統(tǒng)一的預期:央媽一定會救市(the lender of Last-resort)釋放流動性;倘若信仰破滅,后續(xù)結果大家可以參見同業(yè)鴉片這部小說。
除此之外,F(xiàn)RM更偏向于銀行體系,銀行的投資類賬戶大多配置為固定收益類產品,相比權益類,固收產品*的問題在于流動性不足,即:利率債好于信用債;短久期的流動性好于長久期;剛發(fā)行的(on-the-run)好于老券(off-the-run)。由于銀行間OTC+Dealer雙邊報價模式,價格更不易被挖掘,才有了交易中心強推的X-交易系統(tǒng)(場外交易場內化)??梢?,要從根本定義上理解流動性風險,同時要善于結合實際。
所以,你可以這樣理解,F(xiàn)RM就是銀行的黃埔軍校培訓機構(純理論的),但這并不妨礙它在實際生活中的運用。
比如,前段時間債基和可轉債的暴跌也許就會避開。
比如,中行原油寶就不會任憑期貨價格跌到負數。
比如,你會珍惜你的信用,不會輕易借錢給他人。
比如,你就不會固執(zhí)的認為保險是騙人的。。。
學習FRM,比證書更重要的是你的風險格局被打開,金融思維被塑造。
- 報考條件
- 報名時間
- 報名費用
- 考試科目
- 考試時間
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GARP對于FRM報考條件的規(guī)定:
What qualifications do I need to register for the FRM Program?
There are no educational or professional prerequisites needed toregister.
翻譯為:報名FRM考試沒有任何學歷或專業(yè)的先決條件。
可以理解為,報名FRM考試沒有任何的學歷和專業(yè)的要求,只要是你想考,都可以報名的。查看完整內容 -
2024年5月FRM考試報名時間為:
早鳥價報名階段:2023年12月1日-2024年1月31日。
標準價報名階段:2024年2月1日-2024年3月31日。2024年8月FRM考試報名時間為:
早鳥價報名階段:2024年3月1日-2024年4月30日。
標準價報名階段:2024年5月1日-2024年6月30日。2024年11月FRM考試報名時間為:
早鳥價報名時間:2024年5月1日-2024年7月31日。
標準價報名時間:2024年8月1日-2024年9月30日。查看完整內容 -
2023年GARP協(xié)會對FRM的各級考試報名的費用作出了修改:將原先早報階段考試費從$550上漲至$600,標準階段考試費從$750上漲至$800。費用分為:
注冊費:$ 400 USD;
考試費:$ 600 USD(第一階段)or $ 800 USD(第二階段);
場地費:$ 40 USD(大陸考生每次參加FRM考試都需繳納場地費);
數據費:$ 10 USD(只收取一次);
首次注冊的考生費用為(注冊費 + 考試費 + 場地費 + 數據費)= $1050 or $1250 USD。
非首次注冊的考生費用為(考試費 + 場地費) = $640 or $840 USD。查看完整內容 -
FRM考試共兩級,F(xiàn)RM一級四門科目,F(xiàn)RM二級六門科目;具體科目及占比如下:
FRM一級(共四門科目)
1、Foundations of Risk Management風險管理基礎(大約占20%)
2、Quantitative Analysis數量分析(大約占20%)
3、Valuation and Risk Models估值與風險建模(大約占30%)
4、Financial Markets and Products金融市場與金融產品(大約占30%)
FRM二級(共六門科目)
1、Market Risk Measurement and Management市場風險管理與測量(大約占20%)
2、Credit Risk Measurement and Management信用風險管理與測量(大約占20%)
3、Operational and Integrated Risk Management操作及綜合風險管理(大約占20%)
4、Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 流動性風險管理(大約占15%)
5、Risk Management and Investment Management投資風險管理(大約占15%)
6、Current Issues in Financial Markets金融市場前沿話題(大約占10%)查看完整內容 -
2024年FRM考試時間安排如下:
FRM一級考試:
2024年5月4日-5月17日;
2024年8月3日(周六)上午;
2024年11月2日-11月15日。FRM二級考試:
2024年5月18日-5月24日;
2024年8月3月(周六)下午;
2024年11月16日-11月22日。查看完整內容
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中文名
金融風險管理師
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持證人數
25000(中國)
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外文名
FRM(Financial Risk Manager)
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考試等級
FRM考試共分為兩級考試
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考試時間
5月、8月、11月
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報名時間
5月考試(12月1日-3月31日)
8月考試(3月1日-6月30日)
11月考試(5月1日-9月30日)