Underwriter在FRM考試中是什么意思，是備考FRM考試的小伙伴需要知道的。具體指什么，下文是詳細(xì)介紹！

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Underwriter是承銷商的意思，一般指具有一定銷售能力，承擔(dān)銷售責(zé)任的商人。對(duì)商品銷售承擔(dān)相應(yīng)的買賣責(zé)任，承 諾商品買賣的責(zé)任，與廠家不同，承銷商一般不承擔(dān)生產(chǎn)，而只承擔(dān)商品的渠道管理及庫存分配管理，在整個(gè)銷售環(huán)節(jié)里起著承上啟下的作用，也可看作被生產(chǎn)企業(yè)分配較大管理權(quán)限的大代理商。

股票承銷商是指在股票發(fā)行中獨(dú) 家承銷或牽頭組織承銷團(tuán)經(jīng)銷的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu) ，國(guó)際上，股票承銷商一般由信譽(yù)卓著、實(shí)力雄厚的商人銀行，投資銀行及大的證券公司來擔(dān)任。

在我國(guó)，一般則由具有資格的證券公司或兼營(yíng)證券的信托投資公司來擔(dān)任。

Underwriter（承銷商）經(jīng)驗(yàn)機(jī)構(gòu)：【資料下載】GARP協(xié)會(huì)《2021年FRM學(xué)習(xí)目標(biāo)》

承銷根據(jù)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)承擔(dān)的責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)不同，分為代銷和包銷：

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代銷商是指證券發(fā)行人委托承銷代理機(jī)構(gòu)代理向投資者銷售證券，如在約定期限內(nèi)未全部售出，則未售出部分退還給發(fā)行人。承銷商與發(fā)行人之間是代理關(guān)系，不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。承銷費(fèi)用為實(shí)際售出股票總金額的0.5%-1.5%。

包銷商是指承銷機(jī)構(gòu)按合同買下全部或銷售剩余部分的證券，承擔(dān)全部銷售風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)行人與承銷商之間是買賣關(guān)系。承銷費(fèi)用為承銷股票總額的1.5%-3%。

如發(fā)行股票數(shù)額較大，往往由多個(gè)承銷商（即承銷團(tuán)）共同承銷。