Gamma值是FRM考試金融英語(yǔ)詞匯之一，在FRM考試中，Gamma值你是如何理解的呢？

期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)通常用希臘字母來表示，包括：delta值、Gamma值、theta值、vega值等。

Gamma（y）反映期貨價(jià)格對(duì)delta值的影響程度，為delta變化量與期貨價(jià)格變化量之比。

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公式為：Gamma=delta的變化/期貨價(jià)格的變化

與delta不同，無論看漲期權(quán)或是看跌期權(quán)的Gamma值均為正值。

期貨價(jià)格上漲，看漲期權(quán)之delta值由0向1移動(dòng)，看跌期權(quán)的delta值從-1向0移動(dòng)，即期權(quán)的delta值從小到大移動(dòng)，Gamma值為正。》》》點(diǎn)擊咨詢FRM特惠課程

期貨價(jià)格下跌，看漲期權(quán)之delta值由1向0移動(dòng)，看跌期權(quán)的delta值從0向-1移動(dòng)，即期權(quán)的delta值從大到小移動(dòng)，Gamma值為正。

對(duì)于期權(quán)部分來說，無論是看漲期權(quán)或看跌期權(quán)，只要是買入期權(quán)，頭寸的Gamma值為正，如果是賣出期權(quán)，則頭寸Gamma值為負(fù)。

平均期權(quán)的Gamma值z(mì)ui大，深實(shí)值或深虛值期權(quán)的Gamma值則趨近于0.隨著到期日的臨近，平均期權(quán)Gamma值還會(huì)急劇增加。【資料下載】點(diǎn)擊下載FRM二級(jí)思維導(dǎo)圖PDF版

期權(quán)交易者必須注意期權(quán)Gamma值的變化對(duì)頭寸風(fēng)險(xiǎn)狀況的影響，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變化一個(gè)單位時(shí)，新的Gamma值便等于原來的delta值加上或減去Gamma值。

因此Gamma值越大，delta值變化越快。進(jìn)行delta中性套期保值，Gamma絕 對(duì)值越大的頭寸，風(fēng)險(xiǎn)程度也越高，因?yàn)檫M(jìn)行中性對(duì)沖需要調(diào)整的頻率高，相反，Gamma絕 對(duì)值越小的頭寸，風(fēng)險(xiǎn)程度越低。

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