2021年FRM考試進(jìn)入到標(biāo)準(zhǔn)價(jià)報(bào)名階段，未報(bào)名的考生要抓緊時(shí)間報(bào)名了！近日有考生咨詢naked options是什么？是不是FRM考試中的內(nèi)容？答案是什么，隨小編往下看！

naked options是裸期權(quán)，又稱無保護(hù)期權(quán)、無掩護(hù)選擇權(quán)。是指期權(quán)買方本省并未持有期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)，例如，股票看漲期權(quán)賣方本身并沒有持有期權(quán)相應(yīng)的股票。

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投資者賣出一份看漲或看跌期權(quán)，收取期權(quán)費(fèi)，并希望期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格可以像他期望的方向變動(dòng)。如果成功，期權(quán)的賣方就在沒有任何資本投入到前提下獲得了期權(quán)費(fèi)。但是投資者在這項(xiàng)交易中心的zui大收益只能是期權(quán)費(fèi)，而zui大的損失額卻是無限的。

某金融機(jī)構(gòu)出售了基于100,000股不付紅利股票的歐式看漲期權(quán)，獲利300,000元。假設(shè)在股票市場(chǎng)股票價(jià)格是49元，執(zhí)行價(jià)格是50元，距到期時(shí)間還有20周。【資料下載】FRM一級(jí)思維導(dǎo)圖PDF版

若20周末到期時(shí)股票價(jià)格為60元，那么看漲期權(quán)將被執(zhí)行，該金融機(jī)構(gòu)不得不以當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格購買100,000股與該期權(quán)頭寸對(duì)沖，其損失為股票價(jià)格超出執(zhí)行價(jià)格部分的100,000倍。金融機(jī)構(gòu)的期權(quán)成本為100,000×(60-50)=1,000,000元，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出先前的期權(quán)費(fèi)收入300,000元。

若20周末到期時(shí)股票價(jià)格低于50元，裸期權(quán)頭寸策 略將運(yùn)行得很有效。該期權(quán)不會(huì)被執(zhí)行，金融機(jī)構(gòu)分文無損，整個(gè)交易中金融機(jī)構(gòu)凈獲利300,000元。》》》2021年新版FRM一二級(jí)內(nèi)部資料免·費(fèi)領(lǐng)??！【精華版】

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