Catering Theory of Dividends是股利迎合理論，一般稱為紅利迎合理論，試圖從投資者需求的角度來研究企業(yè)管理者發(fā)放股利的動(dòng)機(jī)。在FRM考試中有Catering Theory of Dividends嗎？

Catering Theory of Dividends是FRM考試中的知識(shí)點(diǎn)，考生在備考中千萬不能忽視。

2004年Baker和Wurgler提出了股利迎合理論，并建立了股利迎合理論靜態(tài)模型加以解釋。他們假定股利迎合理論要滿足三個(gè)基本要素：》》》戳：各科視頻講義+歷年真題+21年原版書（PDF版）免·費(fèi)領(lǐng)取

①基于心理和制度的原因，一些投資者對(duì)支付股利的股票有盲目的、變化的需求；

②有限套利的存在使得投資者的需要能夠影響當(dāng)前的股票價(jià)格；

③理性的管理者能夠權(quán)衡當(dāng)前股票被錯(cuò)誤定價(jià)所帶來的短期收益與長期運(yùn)行成本之問的利弊，從而迎合投資者的需要制定現(xiàn)金股利政策。》》》點(diǎn)我咨詢FRM報(bào)考詳情

與傳統(tǒng)的股利理論不同的是，迎合理論主要集中研究投資者對(duì)股利的需求，考慮了投資者對(duì)股利的需求受到其情緒影響的可能性。迎合理淪的關(guān)鍵就在于它認(rèn)真地考慮了投資者對(duì)股利的需求受到情緒影響的可能性，認(rèn)為現(xiàn)實(shí)中的投資者對(duì)股利的需求會(huì)受到情緒的影響，并且經(jīng)理們的競爭和理性的套利者不能消除出現(xiàn)的股票溢價(jià)或者折價(jià)。迎合理論的主要領(lǐng)言是，經(jīng)理派發(fā)股利的傾向依賴于投資者不斷變動(dòng)的股利需求所導(dǎo)致的股票溢價(jià)。【資料下載】[融躍財(cái)經(jīng)]FRM一級(jí)ya題-pdf版

股利迎合理論的一個(gè)zui重要的假設(shè)就是：一般情況下，投資者偏好支付股利的股票，但有時(shí)又會(huì)偏好不支付勝利的股票。這里涉及“分類”的概念。認(rèn)知心理學(xué)表明，分類加速了溝通和推斷。分類指普遍深入的認(rèn)知過程，這種過程把事物分成離散的類別，使得相關(guān)的物體由于具有一小部分共同的特征，被歸到同一范疇里面。

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