Frm考試內(nèi)容里面的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算包含哪四要素？風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算的知識難不難？下面融躍小編整理frm考試內(nèi)容里面的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算知識，希望能幫到大家！

FRM考試內(nèi)容

風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算的四個要素是 ：

1、在投資過程的不同部分中分配一些量化的風(fēng)險(xiǎn)

2、對于相應(yīng)的配置，要進(jìn)行監(jiān)控

3、當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)被突破的時(shí)候，就要進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整

4、評估風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整回報(bào)。在投資過程中的不同階段，風(fēng)險(xiǎn)如下：從 plan pension liability 到

strategic asset allocation 的過程中，主要風(fēng)險(xiǎn)是 surplus at risk (見上面說明)；

從到 tactical asset allocation 的過程中，主要風(fēng)險(xiǎn)是 implementation risk（也稱

之為 tactical asset allocation risk）,再到 asset held by the plan 的過程中，

主要風(fēng)險(xiǎn)是 active risk (plan level)(指的是計(jì)劃資產(chǎn)的表現(xiàn)不如戰(zhàn)術(shù)資本配置的風(fēng)

險(xiǎn)) ,*到 asset held by a given manager 的過程中，主要風(fēng)險(xiǎn)是 active

risk(manager level)（指的是一個基金管理者的表現(xiàn)不如戰(zhàn)略基準(zhǔn)表現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)）。

一、風(fēng)險(xiǎn)容忍度 thresholds 的應(yīng)用。比如說設(shè)定了信息比率的大小，然后已知了跟蹤誤差，就可以求出歐 outperformance 了。

二、使風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算和資本配置不同的兩個因素

1、downstreaming(向下運(yùn)動)，就是設(shè)置限額的一種方法，從 SAR(surplus at risk)開始，經(jīng)過投資的各個部分，而傳統(tǒng)的投資管理在限額方面卻是獨(dú)立的。

2、 dynamic trigger(動態(tài)觸發(fā)):風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算中需要考慮潛在風(fēng)險(xiǎn)，也就是說當(dāng)投資風(fēng)險(xiǎn)大的時(shí)候可以自動動用更多的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算，而傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量卻不會在組合中增加風(fēng)險(xiǎn)直到風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)影響到了收益。

三、要 maintaining a quality VAR measure，就要考慮到三個因素：

1、風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的一致性（consistency）

2、歷史數(shù)據(jù)樣本的長度 3、調(diào)整歷史數(shù)據(jù)來適應(yīng)管理者的觀點(diǎn)。

四、當(dāng) risk threshold 被突破（包括上面的五個程序中的風(fēng)險(xiǎn)）時(shí)，可以采取三個行動

1、報(bào)告上級（elevate the information）

2、對當(dāng)時(shí)的情況進(jìn)行監(jiān)督來看其是否是暫時(shí)的，是否可以自我更正

3、確定導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)增加的潛在線索，通過這些線索將風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)控制在風(fēng)險(xiǎn)容忍度之內(nèi)。突破時(shí)如何處理風(fēng)險(xiǎn)要看風(fēng)險(xiǎn)的類型。在 SAR 階段就改變策略資產(chǎn)配置就行了，對于 implementation risk，就要改變戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置，對于 active risk (planlevel)。

1、用低相關(guān)性的管理者取代高相關(guān)性的管理者

2、降低跟蹤誤差 threshold3、

institute a overlay program。對于 active risk(manager level)比較復(fù)雜了。