操作風(fēng)險(xiǎn)成本、操作風(fēng)險(xiǎn)模型、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)等內(nèi)容是歷年FRM考試中比較重要的內(nèi)容，希望引起大家重視。

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一、操作風(fēng)險(xiǎn)成本

COOR（cost of operational risk）的四個(gè)元素：

a、操作損失成本

b、進(jìn)行操作風(fēng)險(xiǎn)管理過程的成本.

c、保險(xiǎn)和其他財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成本.

d、從保險(xiǎn)和其他財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中回收的。所以COOR=1+2+3-4。

COOR的優(yōu)點(diǎn)是

a、簡單，易于向高層匯報(bào).

b、在風(fēng)險(xiǎn)管理過程中長期有效。

COOR的缺點(diǎn)是：

a、對于短期的風(fēng)險(xiǎn)管理而言并不合適.

b、由于數(shù)據(jù)收集和分類的不同，很難在公司間比較。

二、操作風(fēng)險(xiǎn)模型

操作風(fēng)險(xiǎn)的模型包括：

1、財(cái)務(wù)報(bào)表模型，該模型認(rèn)為操作風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該用資本成本來反映。即公司級(jí)用于操作風(fēng)險(xiǎn)的資本=操作風(fēng)險(xiǎn)的required earnings。

使用CAPM的所需收益。這種模型的優(yōu)點(diǎn)是數(shù)據(jù)容易獲得和計(jì)算簡單，缺點(diǎn)是（1）僅僅提供公司級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估（2）不能提供業(yè)務(wù)線的風(fēng)險(xiǎn)管理（3）對業(yè)務(wù)線經(jīng)理沒有吸引力

2、損失情景模型（loss scenario model,LSM）使用主觀、定性的損失情景，并將結(jié)果轉(zhuǎn)化為可以計(jì)量的輸出，有兩種主要的LSM類型：issue-based model 和risk mapping。

issue-based model將幾個(gè)issue情景的結(jié)果轉(zhuǎn)化為能用于資本分配的計(jì)量結(jié)果。

risk mapping是將情景分析轉(zhuǎn)化為損失可能性，這種可能性是基于損失頻率和損失嚴(yán)重性網(wǎng)格的。頻率和嚴(yán)重性的聯(lián)合就可以生成損失分布的。

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LSM的優(yōu)點(diǎn)

1、與業(yè)務(wù)線經(jīng)理相關(guān)

2、直觀上有吸引力并且易于理解

3、能夠找到特定策略的缺點(diǎn)

4、能確定回收計(jì)劃和危機(jī)管理的必要。

LSM的缺點(diǎn)有

1、主觀依賴管理人員的經(jīng)驗(yàn)

2、情景不是完全定義的，也不是*的。

3、是trend analysis，描繪出過去期間的集中損失經(jīng)歷，并想通過外推法得到一條未來損失的曲線。

4、期望損失計(jì)算。利用期望損失頻率和期望損失嚴(yán)重性來計(jì)算。

5、損失分布和精算模型。

6、風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)和基于指標(biāo)的模型。

預(yù)測這些指標(biāo)不是預(yù)測損失，而是預(yù)測損失可能發(fā)生的條件（這就是得到的是一些指標(biāo)，還要涉及到對這些指標(biāo)的理解）。

包括1、Delta-EVT模型，使用歷史損失數(shù)據(jù)的定量風(fēng)險(xiǎn)因子，并用*值理論來得到一個(gè)完整的包括尾部的風(fēng)險(xiǎn)分布。缺陷是數(shù)據(jù)不足，對風(fēng)險(xiǎn)因子的選擇主觀，尾部不穩(wěn)定；

2、bayesian belief networks，是一種隨機(jī)分析模型，用貝葉斯概率，利用概率樹來確定未來的可能損失。

3、system dynamics approach也是一種隨機(jī)分析模型，基于強(qiáng)模擬模型的發(fā)展。

4、neutral networks是計(jì)算機(jī)軟件，對人腦的活動(dòng)和行為進(jìn)行建模。

三、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

1.risk assessment strategy。操作風(fēng)險(xiǎn)的三個(gè)目標(biāo)：1、決定機(jī)構(gòu)的損失類型2、分析損失的起因和大小3、減輕相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。

2.風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的兩個(gè)維度（或四個(gè)象限quadrant）：兩個(gè)維度是從top-down 到bottom-up、從qualitative到quantitative。

bottom-up的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估策略有：包括控制自我評(píng)估（control self-assessment,CSA）、獨(dú)立審計(jì)和collaborative risk assessments.

top-down是在機(jī)構(gòu)層面上確定風(fēng)險(xiǎn)的水平，優(yōu)點(diǎn)是容易進(jìn)行資本分配，缺點(diǎn)是得到的信息不夠具體，其包括三種策略：情景分析、風(fēng)險(xiǎn)映射和保險(xiǎn)精算分析。

LTCM的教訓(xùn)是不能完全依靠定量分析，而是要定量定性結(jié)合分析。

CSA是定性的描述，是一種情景分析，管理者分析自己的業(yè)務(wù)過程，并在不同的情景下確定風(fēng)險(xiǎn)并描述風(fēng)險(xiǎn)。

CSA包括：1、明確目標(biāo)2、設(shè)計(jì)評(píng)估方案3、實(shí)施4、校對5、follow-up不斷的重復(fù)。

其他的定性分析包括risk assessment interview（對不同的時(shí)間分析）和delphi-type scenario (邀請*來集中評(píng)議)

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四、風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)

1.風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的三種分類標(biāo)準(zhǔn)：按type 、按risk class和按照breadth of application。

2.根據(jù)類型分類，有四種：a、inherent-risk indicator:比如交易數(shù)量、交易量、交易價(jià)值、員工占用staff tenure等。b、management-control indicator:比如培訓(xùn)人數(shù)、培訓(xùn)費(fèi)用等.c、composite indicator 綜合指標(biāo)，比如每一筆交易中受培訓(xùn)的人數(shù)，是1和2的綜合.d、操作風(fēng)險(xiǎn)模型因素，從別的分類中取下來作為風(fēng)險(xiǎn)模型的輸入。

3.風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的兩個(gè)*重要屬性是:a、預(yù)測性（predictive）prospectiveb、數(shù)據(jù)是可獲得并且及時(shí)的（accessible and timely）。

4.單個(gè)因素和公司的操作風(fēng)險(xiǎn)之間的不斷變化的關(guān)系就使得對因素進(jìn)行backtesting 是很重要的，確保其預(yù)測性能夠繼續(xù)。

5.有效的實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)需要完成三個(gè)任務(wù)：a、確定和定義單個(gè)和綜合的指標(biāo).b、建立數(shù)據(jù)獲得、分析的持久過程。c.通過事后檢驗(yàn)定期對指標(biāo)進(jìn)行驗(yàn)證。