2019年12月以來(lái)，湖北武漢陸續(xù)發(fā)現(xiàn)新型冠狀病毒感染的肺炎病例。針對(duì)不能出門的情況，FRM考生們表示，可以安心在家學(xué)習(xí)了，待在家里為國(guó)家做貢獻(xiàn)。

面對(duì)嚴(yán)峻的疫情形勢(shì)，央行為了對(duì)沖公開市場(chǎng)逆回購(gòu)到期等因素的影響，2020年2月3日中國(guó)人民銀行開展了12000億元逆回購(gòu)操作，比往年要多很多。這樣一來(lái)流動(dòng)性會(huì)充裕很多，實(shí)際上達(dá)到了降息的效果。

FRM考試學(xué)習(xí)

什么是央行逆回購(gòu)？央行逆回購(gòu)是指中國(guó)人民銀行向一級(jí)交易商購(gòu)買有價(jià)證券，并約定在未來(lái)特定日期將有價(jià)證券賣還給一級(jí)交易商的交易行為。就是獲得質(zhì)押的債券，把錢借給商業(yè)銀行。央行逆回購(gòu)主要是向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性，相反，逆回購(gòu)到期就是要收回流動(dòng)性。

1.2萬(wàn)億元看著很多，但是由于春節(jié)假期延長(zhǎng)，2月3日作為節(jié)后*交易日將有1.05萬(wàn)億元的逆回購(gòu)集中到期。操作對(duì)沖之后，當(dāng)日真正凈釋放的資金僅為1500億元。

值得注意的是市場(chǎng)資金成本，中標(biāo)利率分別為2.40%、2.55%，較上次下降10BP。公開市場(chǎng)操作中標(biāo)利率的下降，是中央銀行超預(yù)期投放流動(dòng)性的結(jié)果。這實(shí)際上就是告訴大家，央行希望通過(guò)中標(biāo)利率的下降帶動(dòng)市場(chǎng)整體利率下行。

疫情嚴(yán)峻的形勢(shì)會(huì)增加人們對(duì)于未來(lái)降息的預(yù)期，一方面，我們預(yù)計(jì)此次新型肺炎疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的短期影響會(huì)更大，原因在于當(dāng)前我國(guó)消費(fèi)占經(jīng)濟(jì)比重更大、隔離措施對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響也更大，預(yù)計(jì)1季度GDP增速將降至6%以下；另一方面短期經(jīng)濟(jì)大幅減速將使得企業(yè)和居民償債壓力明顯增加。降息有助于應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)和償債能力的短期沖擊。

為充足供應(yīng)流動(dòng)性，維護(hù)疫情防控特殊時(shí)期銀行體系流動(dòng)性合理充裕，2020年2月4日人民銀行以利率招標(biāo)方式開展了5000億元逆回購(gòu)操作。

2月4日的5000億元逆回購(gòu)，很明顯向市場(chǎng)釋放了更多的流動(dòng)性，是很有必要的，不管是對(duì)于銀行、企業(yè)、個(gè)人而言，在經(jīng)濟(jì)困難時(shí)期，能低成本拿到資金太重要了。這決定很多企業(yè)能否挺過(guò)難關(guān)。

疫情的爆發(fā)、得到控制、到蕞終被消滅，樂(lè)觀的估計(jì)也得3到6個(gè)月的時(shí)間，在這段時(shí)間內(nèi)，要能盡量*不出現(xiàn)大量企業(yè)倒閉，需要更多的金融政策支持，而只有更多企業(yè)可以挺過(guò)來(lái)，未來(lái)才會(huì)不造成裁員潮和畢業(yè)生的就業(yè)壓力，才不會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重倒退。

對(duì)于FRM考生而言，還是好好在家學(xué)習(xí)吧。FRM考試還有三個(gè)月的時(shí)間，抓緊時(shí)間備考是關(guān)鍵。