什么叫作有效年利率呢？在CFA考試科目中知識(shí)點(diǎn)的學(xué)習(xí)很重要，其中有一個(gè)知識(shí)點(diǎn)沒(méi)有弄清楚可能就會(huì)做錯(cuò)CFA考試題，那我們今天來(lái)說(shuō)說(shuō)什么叫作有效年利率？如何更好的理解CFA考試中這個(gè)知識(shí)點(diǎn)！

比如說(shuō)，大家去銀行存款，銀行對(duì)外公布的年利率是10%,現(xiàn)在有幾種情況，如果是1年計(jì)1次息的話，你1年可以拿到的實(shí)際收益率就是10%;那如果1年計(jì)兩次息呢？

1年計(jì)兩次息，銀行說(shuō)我一年的收益率是10%,但這個(gè)10%代表1年計(jì)兩次息的名義的收益率。那這就相當(dāng)于半年計(jì)一次息，半年的收益率應(yīng)該是5%,也就是10%/2,這種情況就相當(dāng)于你先投了一個(gè)半年，然后再投一個(gè)半年。

所以我一年的收益率是（1+5%)2-1,這是我們投了兩個(gè)5%所拿到的1年的實(shí)際收益率，大概等于10.25%。下面再看另一種情況，如果我一年計(jì)4次息，我的年收益率還是10%,那我一年可以拿到的實(shí)際收益率就是（1+2.5%)*-1。那我一年計(jì)m次息的話，我們用一個(gè)參數(shù)代表具體數(shù)字，我一年名義收益率是10%，那我*后能夠拿到的實(shí)際收益率是多少呢？


首先，我們每一次計(jì)息他的利息是10%/m，我們一共計(jì)了m次息，也就是說(shuō)整個(gè)投資一共有m期，所以（1+10%/m)”-1就等于我們這種計(jì)息方式下每年能拿到的實(shí)際收益率是多少，這個(gè)實(shí)際的收益率我們就叫作EAR，即有效年利率。

其實(shí)，當(dāng)利率周期與計(jì)息周期不一致時(shí)，就出現(xiàn)了名義利率和有效年利率的概念。所謂利率周期，指的就是你給的利率是按什么周期計(jì)算的，如我現(xiàn)在給出年利率12%,則指的是這個(gè)利率周期是1年。所有給出的利率，如年利率12%,均為名義利率。名義利率（nomina rate)通常是指以年為基礎(chǔ)計(jì)算的利率。如果你按照1年計(jì)息一次，則12%也同時(shí)是有效年利率，可以直接使用。如果不是1年計(jì)息一次，名義利率12%是不能直接使用的，要將它轉(zhuǎn)化成有效年利率。

有效年利率是將名義利率按不同計(jì)息期調(diào)整后的利率，顯然，當(dāng)復(fù)利次數(shù)為1時(shí)，名義利率就等于有效年利率，如果一年內(nèi)計(jì)算復(fù)利次數(shù)為n時(shí)，名義利率為r,那么有效年利率（EAR)為：EAR=(1+r/n)”-1。