期貨收益的組成是怎樣的呢？每個(gè)知識點(diǎn)的學(xué)習(xí)都是為了更好的理解CFA知識，通過CFA考試，在CFA二級中知識點(diǎn)上升了一個(gè)難度，在備考中是更需要精力去備考，那我們今天來說說期貨收益的組成！

價(jià)格收益 price return 大宗商品價(jià)格變化帶來的收益

展期收益 roll yield 合約置換帶來的收益 contract replacement

roll return = [(near term futures closing price - farther term futures closing price) /near term futures closing price ] *percentage of the position being rolled

投資人不可能構(gòu)建一個(gè)只包含roll return的組合


對于完全抵押的期貨合約 fully collateralized，roll return是總收益的一部分抵押收益 collateral yield 抵押物的收益，展期收益在 backwardation下一般為正數(shù)，在contango下一般為負(fù)數(shù)。
歷史來看，展期收益對于單期收益很重要，但整體來看，相對價(jià)格收益，其影響一般。
不同部門的展期收益不同 sector dependent，因此分散化或者集中化對于整體展期收益會有較大的影響。

這就是期貨收益的組成相關(guān)知識，不知道你對CFA二級知識掌握的如何呢？這邊有CFA智課可以幫助你學(xué)習(xí)CFA知識！