Black-litterman模型在CFA考試中的知識點，備考CFA考試你是不是掌握了很多知識點呢？這個知識點掌握的如何呢？跟著小編一起看看吧！

Black-litterman（簡稱B-L）模型是由Fisher Black和Robert Litterman在1992年首先提出，是基于金融行業(yè)對馬可威茨（Markowitz）模型數(shù)十年的研究和應(yīng)用的基礎(chǔ)上優(yōu)化。

B-L模型主要包含三大步驟：

（1）從基準配置權(quán)重到先驗預(yù)期收益率；

（2）從先驗的預(yù)期收益率到后驗預(yù)期收益率；

（3）根據(jù)后驗預(yù)期收益率得到后驗的配置權(quán)重。

先驗預(yù)期收益率通常難以*把握，相對于Markowitz(簡稱MV)模型，模型優(yōu)點在于：

（1）結(jié)合主觀觀點的預(yù)期收益率估計效果比純粹基于歷史數(shù)據(jù)的點估計有進一步的提升；

（2）模型的收益被分散到先驗配置權(quán)重的選取，先驗預(yù)期收益率的估計，后驗配置權(quán)重的估計等多個步驟，有助于業(yè)績歸因，各個擊破，提高模型的拓展性和配置效果；

（3）融合多方觀點，有助于提高配置模型的穩(wěn)健性。


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