期貨套利知識點學習的如何？在CFA二級考試中你備考中學習了哪些知識？今天融躍跟你一起學習這些知識哦！
1) 現(xiàn)貨持有套利(cash-and-carry arbitrage):
當期貨價格被高估(over- priced)時，采用現(xiàn)貨持有套利策略可以在不投入自有資本的情況下， 獲得無風險利潤。
在 t=0 時，賣出期貨合同;按市場利率借入資金去購買現(xiàn)貨，借款 期限與期貨合同期限相同。
在 t=T 時，期貨合同到期交割，賣出現(xiàn)貨，獲得期貨價格;歸 還貸款本息。
2) 期貨持有套利(reverse cash-and-carry arbitrage):
當期貨價格被低估 (under-priced)時，采用期貨持有套利策略可以在不投入自有資本的情況下，獲得無風險利潤。
在 t=0 時，買入期貨合同;賣出現(xiàn)貨(或賣空現(xiàn)貨)，將出售所得投資到無風險資產(chǎn)上，無風險資產(chǎn)到期期限與期貨合同期限相同。
在 t=T 時，無風險資產(chǎn)到期，收回投資;期貨合同到期，買入現(xiàn)貨，付出期貨價格;用現(xiàn)貨結清空頭頭寸。
3）持有現(xiàn)貨的成本和收益
對于具有物理形態(tài)的現(xiàn)貨來說，定義持有凈成本為:
凈成本(net costs, NC)= 倉儲成本(等)- 便利收益期貨價格FP=S ′(1+R )T +FV(NC)
其中:FV(NC)代表持有凈成本在期貨合同到期時的終值。
對于不具有物理形態(tài)的現(xiàn)貨來說，定義持有凈收益為:
凈收益(net benefits, NB)= 股利(息票)收益 + 便利收益期貨價格FP=S ′(1+R )T ?FV(NB)
其中:FV(NB)代表持有凈收益在期貨合同到期時的終值。
這就是CFA要學習的知識，如果你有什么問題的話可以在線咨詢老師。
