備考CFA一級(jí)考試固定收益科目的知識(shí)學(xué)習(xí)的如何?備考CFA考試是不是掌握有很多知識(shí)難以掌握?今天看看YTM構(gòu)建框架和利差的類型!

(1)YTM構(gòu)建框架

① 利差(spread) → 風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) → 稅、流動(dòng)性、信用風(fēng)險(xiǎn)

②基準(zhǔn)(benchmark) → 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率 → 預(yù)期通脹率、預(yù)期實(shí)際利率


(2)利差的類型

G利差(G-spread):實(shí)際政府債券的基點(diǎn)收益率差,G-spread = r基準(zhǔn) - r公司債

I利差(I-spread):同期限貨幣標(biāo)準(zhǔn)互換利率收益率差,內(nèi)插利差(interpolated spread)

Z利差(Z-spread):零息波動(dòng)率利差,靜態(tài)利差(static spread),是恒定的期權(quán)調(diào)整利差(OAS),OAS = Z-spread – Option value(以每年基點(diǎn)計(jì)算)

若Option value = Z-spread – OAS > 0,則為callable,若< 0則putable

CFA一級(jí)主要是基礎(chǔ)知識(shí)點(diǎn)瑣碎,需要考生學(xué)會(huì)整理相關(guān)的知識(shí),考生在備考中學(xué)會(huì)知識(shí)框架的整理,這是很重要的,除了知識(shí)點(diǎn)的學(xué)習(xí)外,CFA考生備考CFA考試課后習(xí)題的練習(xí)是有必要的!這邊有整理的CFA課后習(xí)題,需要可以看看!

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