備考中,同學(xué)們喜歡看cfanotes,今天小躍給你們送來(lái)了財(cái)務(wù)報(bào)告與分析中的第四章現(xiàn)金流量表講解,里面的重要知識(shí)點(diǎn)相信你也會(huì)*有用!
一.現(xiàn)金流量表的等式(Cash flow statement equation)
現(xiàn)金流量表是提供公司在給定期間的現(xiàn)金收入(receipts)與現(xiàn)金支出(payments)信息的報(bào)表。
現(xiàn)金流量分為:經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流(Cash flow from operating,CFO)/投資活動(dòng)現(xiàn)金流(Cash flow from investing activities,CFI)/融資活動(dòng)現(xiàn)金流(Cash from financing activities,CFF )
現(xiàn)金流量等式:CFO+CFI+CFF=現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物的期間變動(dòng)(change in cash and cash equivalents)
現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物的期間變動(dòng)(change in cash and cash equivalents)
+現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物起初余額(beginning cash and cash equivalents)=現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物的期末余額(ending cash and cash equivalents)
二.現(xiàn)金流量表的編制方法(Presentation methods of cash flow statements)
1.直接法(direct method):可以提供較全面詳盡的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的流入和流出信息,適用于CFO/CFI/CFF.
2.間接法(indirect method):可以提供凈利潤(rùn)調(diào)整為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流的信息,適用于CFO。
IFRS和US GAAP更加推崇直接法,但兩種方法都允許使用。
第二節(jié) 現(xiàn)金流量表的內(nèi)容
一.現(xiàn)金流量的分類(Classifications of cash flow)
(一)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流是指公司為創(chuàng)造銷售收入而進(jìn)行的日常活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流,主要包括:
(1)從客戶處收到的現(xiàn)金(receipts from customers)
(2)支付給供應(yīng)商的現(xiàn)金(payments to suppliers)
(3)支付經(jīng)營(yíng)費(fèi)用的現(xiàn)金(payment for operating expenses)
(4)支付利息費(fèi)用的現(xiàn)金(payment for interest expense)
(5)支付稅收費(fèi)的現(xiàn)金(payment for tax expense)
(6)持有交易類(held for trading)證券的買賣產(chǎn)生的現(xiàn)金流
利息費(fèi)用和所得稅費(fèi)用在利潤(rùn)表中豆子營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的下方,屬于非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目,但它們?cè)诂F(xiàn)金流量表中屬于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流,持有交易類證券的買賣可視為創(chuàng)收活動(dòng),歸為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流,而其他種類證券的買賣則歸入投資活動(dòng)現(xiàn)金流。》》點(diǎn)我咨詢CFA考試詳情
(二)投資活動(dòng)現(xiàn)金流
投資活動(dòng)現(xiàn)金流是指公司進(jìn)行長(zhǎng)期資產(chǎn)買賣及大多數(shù)對(duì)外投資機(jī)器回收所產(chǎn)生的現(xiàn)金流,主要包括:
(1)購(gòu)置長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金(payments to acquire long-term assets)
(2)出售長(zhǎng)期資產(chǎn)所收到的現(xiàn)金(receipts from sale of long-term assets)
(3)買入非交易類證券所支付的現(xiàn)金(payments to buy non-trading securities)
(4)賣出非交易類證券所收到的現(xiàn)金(receipts from sale of non-trading securities)
(5)貸款給其他人所支付的現(xiàn)金(payments to loan to others)
(6)收回貸款本金所收到的現(xiàn)金(receipts from loan principal recovery)
(三)融資活動(dòng)現(xiàn)金流
融資活動(dòng)現(xiàn)金流是指公司為獲取或償付資本(obtaining or repaying capital)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流,主要包括:
(1)發(fā)行股票所收到的現(xiàn)金(receipts from issuing stock)
(2)回購(gòu)股票所支付的現(xiàn)金(payments to repurchase stock)
(3)發(fā)行債券所收到的現(xiàn)金(receipts from issuing bonds)
(4)償付債券本金所支付的現(xiàn)金(payments to repay bonds)
(5)取得借款所收到的現(xiàn)金(receipts from borrowing)
(6)償付借款本金所支付的現(xiàn)金(payment to repay borrowing)
二.非現(xiàn)金投融資活動(dòng)(Non-cash investing and financing activities)
非現(xiàn)金投融資活動(dòng)不會(huì)影響現(xiàn)金的流入和流出,主要包括:
(1)非貨幣資產(chǎn)置換(exchange non-monetary assets)
(2)非貨幣資產(chǎn)入股(issue shares for non-monetary assets)
(3)股票股利的發(fā)放(issue common stock for dividends)
(4)可轉(zhuǎn)換證券轉(zhuǎn)股(conversion of convertible securities)
這些活動(dòng)不會(huì)影響0現(xiàn)金,不在現(xiàn)金流量表中報(bào)告,會(huì)在現(xiàn)金流量表附注(note)或補(bǔ)充事項(xiàng)說(shuō)明(supplemental schedule)中披露。
三.特定現(xiàn)金流處理的差異(Different in certain cash flows treatment)
在IFRS和US GAAP下某些特定的現(xiàn)金流的處理存在差異,具體如下:
第三節(jié) 現(xiàn)金流量表的編制
一.直接法(Direct method)
利潤(rùn)表(權(quán)責(zé)發(fā)生制):
銷售收入(sales revenue)-銷貨成本(cost of sales)-營(yíng)業(yè)費(fèi)用(operating expenses)-利息費(fèi)用(interest expense)-稅收費(fèi)用(tax expense)=凈利潤(rùn)(net income)
現(xiàn)金流量表(收付實(shí)現(xiàn)制):
從客戶處收到的現(xiàn)金-支付給供應(yīng)商的現(xiàn)金-支付營(yíng)業(yè)費(fèi)用的現(xiàn)金-支付利息費(fèi)用的現(xiàn)金-支付稅收費(fèi)用的現(xiàn)金=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流
(一)從客戶處收到的現(xiàn)金
現(xiàn)金流量表中的從客戶處收到的現(xiàn)金與利潤(rùn)表中的銷售收入對(duì)應(yīng),兩者之間的差別主要在于應(yīng)收賬款(accounts receivable)與預(yù)售收入(unearned revenue)各自的變動(dòng)。
當(dāng)年銷售收入+應(yīng)收賬款減少(-應(yīng)收賬款增加)+預(yù)售收入增加(-預(yù)售收入減少)=從客戶處收到的現(xiàn)金
(二)支付給供應(yīng)商的現(xiàn)金(cash paid to supplier)
現(xiàn)金流量表中支付給供應(yīng)商的現(xiàn)金與利潤(rùn)表中的銷貨成本相對(duì)應(yīng),兩者之間的差別主要在于存貨(inventory)與應(yīng)付賬款(accounts payable)各自的變動(dòng)。
當(dāng)年銷貨成本-存貨減少(+存貨增加)-應(yīng)付賬款增加(+應(yīng)付賬款減少)=支付給供應(yīng)商的現(xiàn)金
(三)支付營(yíng)業(yè)費(fèi)用的現(xiàn)金
當(dāng)年?duì)I業(yè)費(fèi)用+預(yù)付費(fèi)用增加(-預(yù)付費(fèi)用減少)-應(yīng)計(jì)費(fèi)用增加(+應(yīng)計(jì)費(fèi)用減少)=支付營(yíng)業(yè)費(fèi)用的現(xiàn)金
(四)支付利息的現(xiàn)金
當(dāng)年利息費(fèi)用-應(yīng)付利息增加(+應(yīng)付利息減少)=支付利息的現(xiàn)金
(五)支付所得稅的現(xiàn)金(Cash paid for income taxes)
當(dāng)年所得稅費(fèi)用-應(yīng)納所得稅增加(+應(yīng)納所得稅減少)=支付所得稅的現(xiàn)金
第四節(jié) 自由現(xiàn)金流
一.企業(yè)自由現(xiàn)金流(Free cash flow to the firm)
企業(yè)自由現(xiàn)金流簡(jiǎn)稱FCCF,是指企業(yè)債券或者股權(quán)投資者自由分配的現(xiàn)金流。 免費(fèi)發(fā)送CFA*資料(點(diǎn)我領(lǐng)?。?/span>
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流+稅后利息【interest*(1-tax rate)】-固定資本開支(Fixed capital investment,簡(jiǎn)稱FCInv)=企業(yè)自由現(xiàn)金流
企業(yè)自由現(xiàn)金流統(tǒng)計(jì)的是可供所有投資者分配的現(xiàn)金流,所以已經(jīng)支付給債權(quán)人的匯報(bào)加回到CFO(稅后)中,如果遵照IFRS,利息可選擇在CFF中扣除,這時(shí)稅后利息就不必加回到CFO當(dāng)中。
企業(yè)固定資本開支統(tǒng)計(jì)的是給定期間內(nèi)對(duì)固定資產(chǎn)購(gòu)買和出售的差額,體現(xiàn)為一種維持企業(yè)簡(jiǎn)單再生產(chǎn)的必要開支,不屬于可供投資者自由分配的現(xiàn)金流。
凈利潤(rùn)(Net Income 簡(jiǎn)稱NI)+非現(xiàn)金費(fèi)用(Non-cash charge,簡(jiǎn)稱NCC)-經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資金投資(Working Capital Investment,簡(jiǎn)稱WCInv)+稅后利息【interest*(1-tax rate)】-固定資本開支(Fixed capital investment,簡(jiǎn)稱FCInv)=企業(yè)自由現(xiàn)金流(FCFF)
二.股東自由現(xiàn)金流(Free Cash Flow to Equity)
股東自由現(xiàn)金流(Free Cash Flow to Equity,簡(jiǎn)稱FCFE)是指可供股權(quán)投資這自由分配的現(xiàn)金流,其計(jì)算公式為:
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流(CFO)-固定資本開支(fixed capital investment)+凈借款(net borrowing)=股東自由現(xiàn)金流(FCFE)
凈借款是指當(dāng)年新增幾款與本金償付之間的差額,負(fù)值代表凈償付(net repayment)
股東自由現(xiàn)金流和企業(yè)自由現(xiàn)金流的區(qū)別:
債務(wù)本金期間變動(dòng)時(shí),F(xiàn)CFE需加上本金增加或減去本金減少,F(xiàn)CFF不用考慮,利息在該期間的支付,F(xiàn)CFE不用考慮,F(xiàn)CFF很有可能需要加回稅后利息。
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