2月18日周二金價持續(xù)走高,刷新1月8日以來高點至1605.19美元/盎司,終盤漲1601.60美元/盎司。2月19日亦突破前高,很多機構看好黃金前景。那黃金上漲會為什么會受到很多機構看好呢?作為一名CFA專業(yè)人員,相比能從中分析出很多有價值的信息。
(圖片來源于東方財富網(wǎng))
今天我們就跟從融躍CFA老師的腳步,看看為什么呢?
本輪金價上漲有很多原因,有疫情的影響,有央行釋放流動性的影響,也有國際性的原因各種天災人禍等,各種因素匯集在一起形成金價上漲的趨勢,由于突發(fā)性全球公共衛(wèi)生事件所帶來的全球經(jīng)濟衰退擔憂,黃金作為一種避險資產(chǎn),金價上漲并不奇怪。根據(jù)CFA的課程,黃金價格的影響因素主要包括以下幾個,*個,金價是基于供求關系的基礎之上的。黃金的產(chǎn)量大幅增加,金價會受到影響而回落,地域性投資熱潮對黃金價格的影響,使得黃金需求大為增加,同時也導致了黃金價格的節(jié)節(jié)攀升。
第二個,黃金的理論價格會隨通貨膨脹而上升。國家統(tǒng)計局2月10日發(fā)布了2020年1月份全國CPI(居民消費價格指數(shù))數(shù)據(jù),全國居民消費價格CPI同比上漲5.4%。從這個角度來看,黃金價格是應該上漲的。
第三個,黃金價格與市場利率是成反比關系的,投資黃金不會獲得利息,其投資收益只能憑其價格上升。所以說在利率下降時,投資黃金會有一定的益處投資黃金會更加吸引人,當利率升高時,同等風險下可以獲得更高的利息,無利息的黃金,其投資價值就會下降,投資者會轉而選擇在銀行收取利息。中國近期不斷的向市場釋放流動性,2020年2月17日,開展2000億1年期中期借貸便利(MLF)操作,中標利率3.15%,較此前下降10bp(此前為3.25%)。
第四個,從近10年的歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計來看,金價和美元指數(shù)存在長期負相關關
系,但是現(xiàn)在美元指數(shù)也在持續(xù)走強,從理論上說,金價應該是下跌的,但是現(xiàn)實是金價走出了一波上漲的行情,說明美元作為一種避險資產(chǎn),吸收了全球投資者的避險需求,中和了美元對于金價的負面影響。
第五個,黃金具有很強的避險功能。一旦市場出現(xiàn)風吹草動,比如本次中國的疫情,美國的洪水,澳洲的山火,非洲的蝗災等,市場資金會更傾向回撤黃金
市場尋求避險保值。在全球經(jīng)濟前景堪憂,中國疫情還沒有得到有效控制的前提下,只有黃金作為一種避險資產(chǎn),可以在一定意義上規(guī)避經(jīng)濟下行的風險。所以黃金上漲是有原因的,作為參加2020年CFA考試的你是怎么分析的呢?