債券中的久期和期限是什么呢？在CFA考試中有沒(méi)有考點(diǎn)呢？是要考的，今天融躍老師給你說(shuō)一下久期和期限是什么，具體的區(qū)分一下！

有四種敏感性分析方法用以測(cè)量債券風(fēng)險(xiǎn)，分別如下：
（1）簡(jiǎn)單的期限；
（2）久期；
（3）修正的久期；
（4）凸性。
（一）簡(jiǎn)單的期限
簡(jiǎn)單的期限就是債券距到期日的時(shí)間。由于風(fēng)險(xiǎn)隨著時(shí)間增加，因此長(zhǎng)期債券的風(fēng)險(xiǎn)比一個(gè)馬上要到期的債券的風(fēng)險(xiǎn)大很多。由于本金在到期日償還，它與貸款不同，貸款則是在分期
付款中包含了部分本金。利率上升對(duì)期限更長(zhǎng)的債券的影響更大。
（二）久期
期限并非衡量風(fēng)險(xiǎn)的完善手段，因?yàn)楝F(xiàn)金流的支付發(fā)生在整個(gè)期限之中以及到期日當(dāng)天。期限越長(zhǎng)的債券風(fēng)險(xiǎn)越大的原因是：收益率與期限呈相反的變化趨勢(shì)。久期則提供一種加權(quán)的
期限測(cè)量方法，包含現(xiàn)金流的按加權(quán)價(jià)值計(jì)算的期限。
如果債券是零息債券，那么久期通常等于它的期限。久期可以應(yīng)用到任何組織的現(xiàn)金流中，如果收益率下降，那么下面的情況將出現(xiàn)：
息票再投資的收益下降；如果期限不變，債券價(jià)格將上升。
在到期日之前的各個(gè)時(shí)點(diǎn)上，在利息的損失和更高價(jià)格產(chǎn)生的本金收益上，投資者需要平衡，或者采取一種對(duì)沖組合策略：
讓資產(chǎn)的現(xiàn)值等于負(fù)債的現(xiàn)值；讓資產(chǎn)的久期等于負(fù)債的久期。
（三）修正的久期

修正的久期是對(duì)理論和債券價(jià)格平衡后更*的計(jì)算。久期隨著收益率和時(shí)間的不同而不同，隨著收益率的下降，久期也是相應(yīng)增加。久期假設(shè)債券價(jià)格與到期收益率的關(guān)系是線性的，而事實(shí)上并不是線性的。

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嚴(yán)格意義上它們之間的關(guān)系僅僅在微分上成立。實(shí)際的繪圖有輕微的彎曲，這是由于斜率改變?cè)斐傻摹?/p>不知道你明白了嗎？不管是CFA考試還是的工作中，你可能不知道這是什么，但是會(huì)用到的，多學(xué)習(xí)一些知識(shí)對(duì)自己是沒(méi)有壞處的，對(duì)你的發(fā)展是有幫助的！