流動(dòng)負(fù)債管理
資產(chǎn)是公司所擁有的財(cái)物，而負(fù)債則是為這些項(xiàng)目進(jìn)行融資的方式。當(dāng)我們說到融資時(shí)，往往總是聯(lián)想到貸款，不管是長期貸款還是短期貸款。我們經(jīng)常忽略的，實(shí)是短期負(fù)債可能成為企業(yè)資金來源的絕大部分。
應(yīng)付賬款
應(yīng)收賬款是向顧客提供的一種融資。出于同樣的原因，應(yīng)付賬款也是公司進(jìn)行融資的渠道。一些應(yīng)付賬款與我們消費(fèi)的服務(wù)有關(guān)，但是很大比例的應(yīng)付賬款與存貨或者為公司購置的補(bǔ)給有關(guān)。如果我們細(xì)心一些就會(huì)發(fā)現(xiàn)，我們可以使用商業(yè)信貸來降低存貨的成本。在談判中確定一個(gè)有力的支付條件是我們進(jìn)行支付工作的關(guān)鍵。我們將考察三類折扣形式：數(shù)量性折扣、商業(yè)折扣和現(xiàn)金或者提前支付折扣。
應(yīng)計(jì)負(fù)債
應(yīng)計(jì)負(fù)債是指應(yīng)當(dāng)在未來償還的債務(wù)。在責(zé)權(quán)發(fā)生制的會(huì)計(jì)體系中，我們將一定比例的費(fèi)用分推到每個(gè)月，無論這個(gè)月是否真正支付。例如，所得稅應(yīng)每年4次向美國國家稅務(wù)局繳納，但實(shí)際上反映的是每周或者每月的薪水。因?yàn)樗鼈冎皇菚?huì)計(jì)上的分錄，并不是直接的現(xiàn)金支付，所以應(yīng)計(jì)負(fù)債得以在經(jīng)營中使用。
很多小公司根據(jù)馬上到來的所得稅、保險(xiǎn)費(fèi)和財(cái)產(chǎn)稅制作資產(chǎn)負(fù)債表，而忽略了現(xiàn)金流的時(shí)間期限。即使制作了現(xiàn)金預(yù)算，它也不總是在經(jīng)理的辦公桌上。當(dāng)回物城機(jī)四公司賬面上沒有足夠資金時(shí)，真是讓人感到驚訝。
提供應(yīng)計(jì)負(fù)債的支付是現(xiàn)金管理工作的一部分。
很多銀行提供能夠區(qū)分和存放可用資金的關(guān)聯(lián)支票和儲(chǔ)蓄賬戶。例如，一家企業(yè)可以擁有一個(gè)帶有多重子賬戶的賬號(hào)。每個(gè)子賬戶都可以存放一定用途的資金（例如，所得稅、財(cái)產(chǎn)稅、應(yīng)付銷售稅以及保險(xiǎn)費(fèi)等）。有關(guān)存款將被貸記這個(gè)子賬戶，副標(biāo)題是對(duì)余額的說明。但是，在實(shí)踐中，所有的現(xiàn)金都在財(cái)務(wù)經(jīng)理控制的一個(gè)單獨(dú)的賬戶上。
在*終使用前對(duì)這些現(xiàn)金的分配將不會(huì)限制或者減少這筆資金的利息。如果獲利的數(shù)量超過了*后現(xiàn)金的支出，那么這些資金可以被分配到其他子賬戶。一個(gè)分割的賬戶使得企業(yè)將資產(chǎn)和可用資金清晰地聯(lián)系在一起。
短期負(fù)債
短期負(fù)債包括兩方面：本年應(yīng)當(dāng)償還的長期債務(wù)部分和本身期限就是短期的債務(wù)。
金融學(xué)基礎(chǔ)
兩類應(yīng)當(dāng)進(jìn)行區(qū)分，至少是在邏輯上。
很顯然，長期負(fù)債的流動(dòng)部分與我們企業(yè)的長期投資有關(guān)。
今年就要到期的抵押貸款的流動(dòng)部分與一項(xiàng)將要繼續(xù)使用多年的資產(chǎn)的收購直接相關(guān)。它是一項(xiàng)已經(jīng)收購的長期資產(chǎn)的成本，這項(xiàng)長期資產(chǎn)的支付已經(jīng)被推遲到該點(diǎn)，并且已經(jīng)開始由其自身創(chuàng)造的價(jià)值進(jìn)行償還。
當(dāng)我們研究資本預(yù)算時(shí)，我們將只接受那些創(chuàng)造的收入超過其長期成本的投資項(xiàng)目。
本章我們所研究的是那些加入到營運(yùn)資本中的短期融資項(xiàng)目。我們已經(jīng)接受了借款以利用現(xiàn)金折扣的理念。
