Capital Budgeting 資本預(yù)算你這個(gè)知識(shí)點(diǎn)弄懂了嗎?你知道2020CFA一級(jí)考點(diǎn)知識(shí)嗎?今天融躍小編給你說說資本預(yù)算!

資本預(yù)算是干什么的呢?在金融行業(yè)主要起到什么作用呢?


在眾多的投資項(xiàng)目中,企業(yè)應(yīng)當(dāng)如何去做決策,這需要科學(xué)的方法論,由此衍生了資本預(yù)算理論的發(fā)展。

我們首先要了解的是資本預(yù)算的一般過程和資本預(yù)算的五大基本原則,以及在對一個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行評估的時(shí)候,幾種主流評估方法:

1NPV (Net Present Value) 凈現(xiàn)值法

2IRR (Internal Rate ofReturn) 內(nèi)部收益率法

3Payback Period 投資回收期法

4Discounted Payback Period 貼現(xiàn)回收期法

5Average Accounting Rate ofReturn 平均會(huì)計(jì)收益率法

6Profitability Index 盈利性指數(shù)。

這其中,NPVIRR深受大企業(yè)和學(xué)術(shù)研究的歡迎,也是考試的核心。然而它們也有其各自優(yōu)勢與不足。就NPVIRR 的比較來說:

1)理論上看,凈現(xiàn)值是正確的方法,它考慮了所有的現(xiàn)金流情況,多個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行投資選擇時(shí),應(yīng)該選擇凈現(xiàn)值5的項(xiàng)目;

2)內(nèi)部收益率法的5優(yōu)點(diǎn)就是以百分比的形式計(jì)算收益率,容易讓人理解,但是存在多重解問題(即一個(gè)項(xiàng)目有可能出現(xiàn)兩個(gè)IRR) 。對NPVIRR的深刻理解是本章節(jié)的考察核心要點(diǎn)。