ACCA知識(shí)點(diǎn)Investment appraisal 考慮 Risk 因素的 3 種方式有哪些？

ACCA國(guó)際注冊(cè)會(huì)計(jì)師證書考試在國(guó)內(nèi)的熱度不斷上升，現(xiàn)在報(bào)名考試的學(xué)員每年都在不斷的上升。ACCA知識(shí)點(diǎn)的內(nèi)容有很多，學(xué)員要充分的掌握才能通過(guò)考試。ACCA知識(shí)點(diǎn)Investment appraisal 考慮 Risk 因素的 3 種方式有哪些？戳：“各科必背定義+歷年真題中文解析+20年習(xí)題冊(cè)（PDF版）”

Investment appraisal投資評(píng)估在ACCA考試中占比一定的分?jǐn)?shù)，學(xué)員在學(xué)習(xí)的時(shí)候需要掌握相關(guān)的知識(shí)點(diǎn)的內(nèi)容。Investment appraisal 考慮 Risk 因素的 3 種方式是什么，在學(xué)習(xí)的時(shí)候可以從下面內(nèi)進(jìn)行理解：

1. Risk & Uncertainty：對(duì)于評(píng)價(jià)投資，很不一樣

1) Risk 對(duì)于 Possible outcomes 和 Probability of each outcome

2) Uncertainty 對(duì)于 Possible outcomes 有預(yù)估，但 Probability of each outcom 不確定

2. Sensitivity analysis 分析某個(gè)變量變動(dòng)，導(dǎo)致整個(gè)項(xiàng)目 NPV=0 的時(shí)的變動(dòng)率，來(lái)做投資決策。

1）可以幫助企業(yè)找出影響項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益變動(dòng)的zui敏感性因素，分析敏感性因素變動(dòng)的原因，并為進(jìn)一步進(jìn)行不確定性分析(如概率分析)提供依據(jù)；

2）研究不確定性因素變動(dòng)如引起項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益值變動(dòng)的范圍或*限值，分析判斷項(xiàng)目承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力；

3）比較多方案的敏感性大小，以便在經(jīng)濟(jì)效益值相似的情況下，從中選出不敏感的投資方案。

3. Probability analysis 概率分析：又稱風(fēng)險(xiǎn)分析，是通過(guò)研究各種不確定性因素發(fā)生不同變動(dòng)幅度的概率分布及其對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的影響，對(duì)項(xiàng)目可行性和風(fēng)險(xiǎn)性以及方案優(yōu)劣作出判斷的一種不確定性分析法。

1）可以用來(lái)計(jì)算 mean or average NPV(the expected NPV or ENPV)假定該可能性在未來(lái)重復(fù)發(fā)生很多次。

2）也可以用來(lái)分析zui壞的結(jié)果及發(fā)生可能性，-NPV 可能性，zui好的結(jié)果及可能性等等。

4. Risk-adjusted discount rate: CAPM 模型，找類似的公司 B 上杠桿下杠桿，然后得出公司引入新項(xiàng)目的 B 值。

5. Adjusted payback

1）根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整返本期：降低項(xiàng)目回報(bào)周期有助于降低風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)榛貓?bào)周期越長(zhǎng)，不確定性和風(fēng)險(xiǎn)越高。

2）根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率：或者考慮風(fēng)險(xiǎn)，而修正 DF 值，給 DF 值打個(gè)折扣。結(jié)果同 1)