備考CFA考試中是有很多相似或者是對(duì)立的知識(shí)點(diǎn)，那在備考CFA考試中Exchange-traded markets 與Over-the-counter (OTC) markets的區(qū)別是什么呢？如何理解呢？今天小編給你說(shuō)說(shuō)！

Exchange-traded markets （場(chǎng)內(nèi)交易）：

An exchange, is a highly organized market where (especially) tradable securities, commodities, foreign exchange, futures, and options contracts are sold and bought.

交易所交易市場(chǎng)：

合同是由交易所定好的標(biāo)準(zhǔn)化合同，每個(gè)投資者的交易對(duì)手都是清算所，所以沒(méi)有違約風(fēng)險(xiǎn)，在交易所交易有嚴(yán)格的監(jiān)管，交易很透明，交易所會(huì)要求投資者在交易時(shí)做相關(guān)的披露，交易價(jià)格和交易量都是實(shí)時(shí)的，交易所交易包括期貨和一部分期權(quán)。

缺點(diǎn)是，透明度高意味著交易是相對(duì)暴露的，所有交易都可以被監(jiān)管者所了解，

標(biāo)準(zhǔn)化的合約意味著喪失了交易的靈活性，參與者只能參與交易所允許的合約。

Over-the-counter (OTC) markets（場(chǎng)外交易）：

A decentralized market where buy and sell orders initiated from various locations arematched through a communications network.

是交易雙方自行談判的個(gè)性化合同，因?yàn)椴辉诮灰姿灰祝羞`約風(fēng)險(xiǎn)和對(duì)手方風(fēng)險(xiǎn)，沒(méi)有監(jiān)管，透明度較差。

場(chǎng)外交易包括：遠(yuǎn)期、互換、部分期權(quán)。


對(duì)于場(chǎng)外交易，常讓人誤以為其流動(dòng)性會(huì)比交易所的交易流動(dòng)性差，其實(shí)不完全是，很多場(chǎng)外交易工具是很容易簽訂的同時(shí)，如果想要抵消只要做一個(gè)相反的交易就可以，比如說(shuō)，公司A從交易商B那里購(gòu)買了衍生品，在到期日之前，如果公司A想要終止這個(gè)頭寸，只要再把相同期限的衍生品賣給交易商B即可，當(dāng)然，公司A也可以選擇賣給其他的交易商，也同樣可以終止頭寸；而在交易所交易的衍生品，有些只有很小的交易量因此流動(dòng)性會(huì)較低。