知識點很多，備考CFA是需要不斷的積累知識點的，那在備考中我們一起學習strategic portfolio decisions戰(zhàn)略組合決策，看看這個知識點學習的是什么？如何正確的掌握？
通過引入更多風險因子，多因子模型使得投資人可以選擇他們有相對優(yōu)勢的風險敞口，從而獲利（gain from taking more/less exposure to risks that they have a comparative advantage /disadvantage in）。
例如，養(yǎng)老金賬戶投資期限長，流動性要求低，在流動性風險上有比較優(yōu)勢，可投資流動性較差、流動性風險溢價較高的資產(chǎn)。
通過考慮系統(tǒng)性風險的多個來源，多因子模型使得投資人可以構(gòu)建更有效的組合（achieve possible more efficient portfolios）。
E(Rp) = Rf + β1*RMRF + β2*SMB + β3*HML + β4*WML
Rp = αp + E(Rp) + εi
Rp = αp + Rf + β1*RMRF + β2*SMB + β3*HML + β4*WML + εi
WML = winner minus loser
αp: 超額回報（只有系統(tǒng)性風險）
RMRF：市值加權(quán)的權(quán)益指數(shù)超過一個月的t-bill 的回報。
momentum effect 動量效應(yīng)，強者恒強。短期來看合理。
contrarian effect 反轉(zhuǎn)效應(yīng)，風水輪流轉(zhuǎn)。長期來看合理，均值回歸。
這就是CFA考試知識，備考CFA知識是需要不斷的積累的，但是也需要檢驗一下自己的知識，那你在備考中有CFA相關(guān)資料不？沒有的話，可以在線咨詢！
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