CFA考試另類投資科目部分雖然占比較小，但是考點很固定，而并不需要一定掌握全部的內容，即可在考試中獲得相應的高分。
另類投資部分在CFA的考綱中分為5個部分，分別是：Hedge Funds、Private Equity、Real Estate、Commodities、Infrastructure
alternative占比4%，大約是10道題左右，上下午各5道。
hedge funds和private equity的占比大，高達80%（有一定浮動），幾乎每一部分都有3-4題。
而Real Estate 和 Commodities 每部分有1-2題左右。
Infrastructure幾乎不會考察，幾乎每年都會考察一下，整體的alternative投資的特點和作用。
明白了這個比重以后，我們后面的復習就簡單多了，也就是說無論如何，我們Hedge Funds 和Private Equity 都要復習，抓重點來復習，可以大大的提高我們的復習效率。
今天主要和大家討論alternative怎么考察
首先我們要知道傳統(tǒng)投資（traditional investment）和另類投資（alternative investment）的區(qū)別：
Traditional vs. Alternative Investments
Traditional: Long-only positions
Alternative: Long & short position, High leverage
傳統(tǒng)投資通常只可以做多，而另類投資可以雙向交易，既可以做多，也可以做空，并且另類投資通常伴隨著高杠桿。
其次我們要知道另類投資（alternative investment）的特點
Common features
l Illiquid of underlying investments（流動性差）
l Narrow manager specialization（需要基金經理具備專業(yè)的知識）
l Low correlation with traditional investments（另類投資和傳統(tǒng)投資有很低的相關性）
l Low level of regulation and less transparency（監(jiān)管差和信息不透明）
l Limited and problematic historical data（歷史數(shù)據少和數(shù)據存在問題）
l Unique legal and tax considerations（法律和稅收問題）
另類投資不同于傳統(tǒng)投資，不需要每年披露年報，也就是說他披露與否，全憑個人意愿，所以歷史數(shù)據的數(shù)量會比較少。
并且在這一過程中，他們只會選擇利潤較高的年份披露，業(yè)績差的不會披露，這也造成了數(shù)據是對他們偏高估的，造成了數(shù)據問題。
另類投資在組合中的優(yōu)點：
Alternative Investments Benefits
l Increase portfolio return
l Decrease portfolio risk
我們另類投資本來就具有高風險高收益的特點，放在組合里面當然可以增加收益，這點大家都理解。
但是很多同學會疑惑，為什么可以降低風險呢？
這就得益于另類投資的特性，它和傳統(tǒng)投資的相關性很低，相關性低的產品可以降低組合的風險。
