在備考CFA考試Gordon Growth Model是何意？每天掌握一點CFA知識是一種進(jìn)步， 那在備考CFA考試中掌握這個知識點難不難？今天跟著小編一起看看這個知識點的掌握！
Gordon Growth Model是戈登成長模型，在CFA二級科目Equity中的知識點，今天融小躍給你分享這個知識點！
戈登成長模型：根據(jù)未來以恒定速率增長的一系列股息來確定股票的內(nèi)在價值（Intrinsic value）。戈登股利增長模型是股息貼現(xiàn)模型（Dividend Discount Model，DDM）流行的一種變體。
【公式 】
其中：
V是整個股票市場的總價值，在計算中我們假設(shè)市場是有效的V=P ；
【優(yōu)點】
Popular 被大家廣為接受
【缺點】
1.股息增長率必須恒定或處于有限的階段數(shù)（相對于多階段模型而言）。這樣情況主要適用于成熟穩(wěn)定的公司，而對于新興市場和發(fā)展中的企業(yè)而言并不適用。實際上，由于業(yè)務(wù)周期以及無法預(yù)料環(huán)境，增長率會大幅波動；
2. 該模型假設(shè)公司將永遠(yuǎn)存在并永遠(yuǎn)增長，并以不斷增長的速度支付股息；
3. 貼現(xiàn)率r必須大于增長率。否則，該模型將產(chǎn)生一個負(fù)值；
4. 該方法忽略了可能嚴(yán)重影響股票價值的外部因素，例如市場條件；
5. GGM僅適用于支付股息的公司，這限制了我們可以應(yīng)用該模型的情況。為了保持增長，新興公司傾向于將利潤再投資而不是支付股息；
6. 成熟的公司經(jīng)常會派發(fā)更多的股息，以在股東面前展現(xiàn)其穩(wěn)定性和實力。
【增長率】
GGM中需要假設(shè)公司未來的增長率恒定，對于很多公司尤其是成長型公司是難達(dá)到的，因此我們可以改用多階段DDM模型計算市場要求回報率。
這就是CFA二級知識點分享，在CFA二級考試中考試題型和一級是不一樣的，考生想要掌握CFA二級拿下CFA二級考試，那你可以看看融躍CFA課程，有什么CFA二級考試相關(guān)的疑問可以在線咨詢我們老師。
