學(xué)習(xí)是自己的事情，在備考CFA考試也是孤軍奮戰(zhàn)？你在備考中是不是掌握了知識(shí)？是不是有很多的CFA知識(shí)難以解答？今天跟著融躍小編一起看看下面的知識(shí)是不是掌握了？

凈現(xiàn)值（NPV）是按照公司的資本成本，把將來(lái)現(xiàn)金流進(jìn)行折現(xiàn)，減去初始的現(xiàn)金流支出得到的凈值。內(nèi)部回報(bào)率（IRR）是使這個(gè)投資的現(xiàn)金流凈現(xiàn)值（NPV）為0的折現(xiàn)率。即項(xiàng)目的預(yù)期未來(lái)現(xiàn)金流等于項(xiàng)目的初始成本。


如果一個(gè)項(xiàng)目有正的NPV，就應(yīng)該投資這個(gè)項(xiàng)目；如果一個(gè)項(xiàng)目的IRR，大于公司（投資者）要求的回報(bào)率，應(yīng)該投資于這個(gè)項(xiàng)目。對(duì)于兩個(gè)獨(dú)立的項(xiàng)目，NPV與IRR規(guī)則得到的決策結(jié)果（是否投資于該項(xiàng)目）是一致的。

對(duì)于兩個(gè)互不相容（mutually exclusive）的項(xiàng)目，由于項(xiàng)目規(guī)模和現(xiàn)金流時(shí)間點(diǎn)的不同，NPV與IRR規(guī)則可能得到不同的決策結(jié)果。此時(shí)，只要NPV為正，就應(yīng)該選擇NPV較大的項(xiàng)目。

一個(gè)項(xiàng)目可能有多個(gè)IRR或者無(wú)IRR LOS 6.b持有期收益率（holding period yield）計(jì)算公式如下：

通過(guò)CFA課程的學(xué)習(xí)，學(xué)員對(duì)金融知識(shí)有了更深入的了解，備考CFA考試更有信心。備考路上我們一路同行，備考路上的艱辛，我們一起走過(guò)，分享你的備考經(jīng)驗(yàn)與難題，一起解決，有問(wèn)題可以咨詢老師。