Reading 41章節(jié)的知識(shí)是 Introduction to Fixed-Income Valuation，備考CFA一級(jí)考試這一章節(jié)學(xué)習(xí)什么？是不是在備考CFA一級(jí)考試？跟著小編看看這一章節(jié)學(xué)習(xí)什么？

本部分重點(diǎn)掌握債券的估值方法，對(duì)債券的估值就是對(duì)債券價(jià)格和收益率的計(jì)算。其次掌握折價(jià)債券、溢價(jià)債券，平價(jià)債券的區(qū)別與特征；掌握全價(jià)，凈價(jià)，應(yīng)計(jì)利息的定義與勾稽關(guān)系，掌握不同收益率曲線的主要特征一級(jí) spread 的種類和區(qū)別。

a. 評(píng)估：根據(jù)其當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格和價(jià)值估計(jì)，是否被市場(chǎng)高估，公平估價(jià)，或低估

b. 描述：股權(quán)估值模型的主要類別

c. 描述：常規(guī)現(xiàn)金股利，額外股利，股票股利，股票分割，反向股票分割和股票回購(gòu)

d. 描述：股息支付的時(shí)間表


【宣布日(declaration date)：發(fā)布特定股息聲明】

【除息日(ex-dividend date)：股票交易的*天，由證券交易所決定，股價(jià)立即下跌】

【登記日(record date, date of book closure)，一般在除息日后的兩個(gè)工作日】

【付款日(payment date, payable date)：實(shí)際向股東發(fā)送股息的日子，可以發(fā)生在周末】

e. 解釋：使用現(xiàn)值模型來(lái)為股票估值的原理、股息貼現(xiàn)和自由現(xiàn)金流到股票的模型

f. 計(jì)算：不可贖回不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股的內(nèi)在價(jià)值

g. 計(jì)算和解釋：股票證券的內(nèi)在價(jià)值基于戈登(常數(shù))增長(zhǎng)股息貼現(xiàn)模型或兩階段股息貼現(xiàn)模型，視情況而定

h. 識(shí)別：適合于持續(xù)增長(zhǎng)或多階段股利貼現(xiàn)模型的公司特征

【一階段DDM用于成熟，兩階段DDM用于成長(zhǎng)，三階段DDM用于年輕公司】

i. 解釋：使用價(jià)格倍數(shù)來(lái)評(píng)估股權(quán)的基本原理，價(jià)格倍數(shù)與收益倍數(shù)是如何與基本面相關(guān)聯(lián)的，以及使用基于可比性的倍數(shù)

j. 計(jì)算并解讀：市盈率P/E，價(jià)格現(xiàn)金流比P/CF，市銷率P/S，市凈率P/B

k. 描述：企業(yè)價(jià)值倍數(shù)及其在估算權(quán)益價(jià)值中的作用

l. 描述：基于資產(chǎn)的評(píng)估模型及其在評(píng)估權(quán)益價(jià)值中的應(yīng)用

【基于資產(chǎn)適用：無(wú)形資產(chǎn)或表外資產(chǎn)比例低，流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債比例高】

【基于資產(chǎn)不適用：大量PPE、公允價(jià)值差異大、協(xié)同效應(yīng)或良好商譽(yù)、超級(jí)通脹】

m. 解釋：每一類估值模型的優(yōu)缺點(diǎn)

CFA知識(shí)學(xué)習(xí)是長(zhǎng)期的事情，但是堅(jiān)持CFA考試是每一位學(xué)員應(yīng)該做到的。通過(guò)CFA考試掌握更多的金融知識(shí)，讓自己變成富有的人。