都說CFA二級是CFA考試中*難的考試，為什么呢？CFA二級10科科科都是重點，它的計算量*大，考過一級的考生知道，計算器用的次數(shù)也難多的，相比較CFA二級而言你，它的計算量不算什么，如果有一道題不用計算器，那就不叫做CFA二級，那怎么才能將CFA二級的骨頭啃下來呢？
一、ＦＳＡ
1. Inventory和long lived assets是一級中有詳細鋪墊過的，不再強調(diào)GAAP與IFRS兩個標準的對比，重在介紹這兩種資產(chǎn)不情況下的會計處理方法，不同方法下對財務(wù)報表的影響。
2. Intercorporate investment是二級新增，涉及期初，期末，公允變化等等計量。按投資性質(zhì)不同又分四類，各有不同的計量規(guī)則，每個規(guī)則下又涉及對商譽的不同處理，*繁瑣。如果理解費勁的時候可以參看國內(nèi)CPA會計的教材，里面對金融資產(chǎn)以及長期股權(quán)投資有*系統(tǒng)的講解。
Multinational operation也是新增，不難。兩種方法，三種情況，總結(jié)好了，不要硬背，理解了自然而然就爛熟于心了。
3.the lessons we learn, evaluating FSq,沒什么意思，就是把一級二級里所有可能操縱報表，弄虛作假的動作，后果影響全部列舉一遍。這部分很虛很空，我想如果實操經(jīng)驗不是很豐富的人根本無法體會這三張的意義。所以即使他才是*重要的*靈活貼近金融市場的，但根本無法在試卷上出題考什么知識點。
二、公司金融
1.Capital Budgeting， Capital Structure是從資金的來源和出路兩個方面寫的。一個長期投資，一個長期籌資。好理解，不難。
2.Dividend 和corporate governance兩部分背的比較多。建議整理框架后，大綱領(lǐng)和小條款細則就不容易混淆了。
3.M&A是重點內(nèi)容。也是整個公司金融部分的難點?？键c很多，定性多，定量的計算也多。但是思路比較清晰，這部分寫的很好。
這部分建議分塊來復習，不要按照ｎｏｔｅｓ的順序。
１。Ａnote on asset valuation, equity valuation, return concept, 波特五力分析，行業(yè)分析，這五個LOS可以放在一起看。作為熱身。波特分析和行業(yè)分析強調(diào)定性，基本都是背的。其余三部分，重在公式的掌握，這里面的涉及到了很多公式，*容易和其他部分的公式混淆。
2.DDM, FCF valuation, market based valuation, residual income valuation這四個LOS都是對權(quán)益投資工具的定量分析，是四種既有區(qū)別又有聯(lián)系的定量分析方法，也就是對權(quán)益工具進行定價。其中market based valuation是相對定量分析。其余三個是*定量分析。*定量分析中DDM，F(xiàn)CF在一級中有所介紹，大家并不陌生，Residual income是新增內(nèi)容，需要加強理解。總體上講，四種方法中的公式*多，容易混淆。但總體還是有規(guī)律可循的，無為乎是確定分子上有多少需要被折現(xiàn)的數(shù)額，分母用多少折現(xiàn)因子配比上時間后，進行折現(xiàn)。免費發(fā)送CFA*資料（點我領(lǐng)?。?/span>
3.emerging market， private company 這個LOS是對前兩個部分7個LOS的應(yīng)用。但強調(diào)了環(huán)境的特殊性。Emerging market講新興市場中權(quán)益工具定價的特點和方法，可以與我國的情況聯(lián)系起來去復習會理解的更深刻。Private company講對私企等小型公司，特別是沒有上市的公司股票的估價。公式*多。
1.investment analysis，income property analysis是不動產(chǎn)投資分析，兩個LOS涉及內(nèi)容不多，很好理解
2.PE：私募股權(quán)這部分寫的不錯，從PE firm和PE項目本身兩方面分析了PE這種投資工具的特點。涉及定性及定量內(nèi)容。定量公式雖然多，但是很好理解，比較淺顯
3。Hedge fund：這部分是2012年新增的部分，以前沒有這部分內(nèi)容。主要講了各種對沖的方法和特點以及適合的投資環(huán)境。全部是定性內(nèi)容，如果想理解到位比較困難。國內(nèi)可參考查閱的資料不多。
五、固定收益投資工具在一級中是重點中的重點，占比*大，在二級中的地位略有下降。債券市場在中國并不是很成熟，更談不上發(fā)達。次債危機后的美國雖然對債務(wù)工具的使用有所收斂，但CFA二級考試中卻赤裸裸的體現(xiàn)出來了美國人對債務(wù)工具的偏愛。
1.general principles of credit analysis, term structure.這兩個Los是宏觀介紹了債券市場的情況與定價原則，以及利率結(jié)構(gòu)的理論。不難，但很重要，有提綱挈領(lǐng)之意。
2.MBS，ABS 這個LOs介紹了兩種特殊并且很重要的工具，都是資產(chǎn)證券化。MBS是特殊的ABS。里面細分為很多種類的MBS， ABS，容易混淆，既涉及定性的特點分析，又有定量的計算題。這部分如果看著費勁，建議聽聽培訓機構(gòu)的課件。
3.valuing bonds with embedded option，valuing MBS & ABS，這兩個LOS是對前面幾種債券進行定價方法介紹。含權(quán)債券定價在一級中略有提到，這里會深入展開。資產(chǎn)證券化工具的定價要在含權(quán)債券定價的基礎(chǔ)上學習，公式*多。
1.forward，future：全部都是遠期和期貨的定價。公式很多容易混，不要死記硬背。找到規(guī)律后記憶會很輕松。比如他們的投資標的都是t-bill, t-bond, stock, equity index, curreny這幾種。
2.option，swap：是衍生品中難點的難點，重點的重點。考試時這部分的考的概率*大，因為知識夠綜合！一定要學完遠期和期貨后再復習這部分。建議復習完fixed income后再看這部分，因為有二叉樹估值和含權(quán)債券的知識可以相通。這部分公式比較好記憶，但新的定義和細小的知識點很多很細碎。畫圖很重要，時間軸圖，現(xiàn)金流量圖等等都是方便你記憶的好工具。
3.利率衍生工具，信用衍生工具：這兩部分頁數(shù)不多，但是*難以理解！*晦澀！美國金融發(fā)達在這里再一次體現(xiàn)?？梢越梃b的國內(nèi)資料不多，因此要想學透了很費勁，也沒有必要。建議聽輔導機構(gòu)的課件，大致了解，記住幾個重點知識就行了。萬萬不要死扣課本和notes。
八、數(shù)量分析難度，如果學過計量經(jīng)濟學的同志，這部分就是小菜一碟了。如果沒學過，或是學得很不好的同志也不要著急，本姑娘就是從頭學起。數(shù)量分析在二級里全部都是計量模型。還好，只涉及多元回歸和簡單的時間序列。若想提高效率，可以聽培訓機構(gòu)的課件帶著自己掃一遍。之后再看notes,把知識點整理出來，*把教材后面的題全部做完。三遍下來應(yīng)付考試完全沒問題。
Economic growth, regulation antitrust policy, trading with the world, measuring eco activity這四個LOS知識很簡單，且相互獨立，可以作為疲倦期調(diào)節(jié)時用。
currency exchange rate ,foreign exchange parity relation 這兩個Los聯(lián)系緊密，要按順序復習。
不知道你看了CFA二級的科目，你是不是有了一定的了解，在下次CFA二級到來之前，你是不是有了充分地準備！
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