CFA三級(jí)與CFA一級(jí)二級(jí)還是有所差異。和2019年相比，2020年CFA三級(jí)考綱變化顯著，但各科權(quán)重一致，沒(méi)有變化。本文將2020年CFA三級(jí)考綱的變動(dòng)內(nèi)容及與側(cè)重點(diǎn)總結(jié)出來(lái)供大家參考。

CFA三級(jí)考綱

 2020CFA三級(jí)考綱變化：

1.權(quán)重沒(méi)有變化。但邏輯結(jié)構(gòu)發(fā)生重大調(diào)整。

2.AA變化不大，外匯管理并入衍生品。

3.道德減負(fù)，但GIPS合并到道德，有可能以后GIPS只出選擇題。

4.個(gè)人IPS Reading重寫(xiě)，其他部分不變。但出場(chǎng)順序有變化，但感覺(jué)其實(shí)更利于學(xué)習(xí)。

5.考綱大改的科目：經(jīng)濟(jì)學(xué)、衍生品、另類(lèi)、機(jī)構(gòu)IPS、交易執(zhí)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理。

4.3門(mén)考綱不變的學(xué)科分別是行為金融，固收和權(quán)益。

根據(jù)CFA協(xié)會(huì)公布的2020年CFA三級(jí)考綱，考綱發(fā)生變化的科目較多，分為九門(mén)，分別是道德、資本市場(chǎng)預(yù)期、資產(chǎn)配置、衍生品與外匯管理、另類(lèi)投資、私人財(cái)富管理、機(jī)構(gòu)投資者的組合管理、交易執(zhí)行、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)、基金經(jīng)理選擇、組合管理與風(fēng)險(xiǎn)管理案例。

具體科目考綱變化：

Ethics（SS1-SS2）：刪除了2019 R5 Overview of Asset Management Industry and Portfolio Management。GIPS經(jīng)過(guò)多個(gè)Session踢皮球式的輪轉(zhuǎn)，*還是被Ethics收編。

Behavior Finance（SS3）：考綱沒(méi)變化。（新增課后題并且為問(wèn)答題，屬于利好，參考性更強(qiáng)）

Capital Market Expectations（SS4）：重寫(xiě)。R10重合度高。R11主要講不同資產(chǎn)類(lèi)別收益率的預(yù)測(cè)，*講全球資產(chǎn)配置。內(nèi)容增多，難度加大。

Asset Allocation（SS5）：變化不大，R12更名，考點(diǎn)LOS a回歸2020考綱。Currency Management移除出AA。讓學(xué)科結(jié)構(gòu)更為合理。

Derivatives and Currency Management（SS6）：重寫(xiě)Derivatives部分。Currency Management部分的考綱是從19年的AA調(diào)整過(guò)來(lái)的。部分內(nèi)容與二級(jí)衍生品策略重合，R16新增考點(diǎn)。衍生難度加大，應(yīng)用性增強(qiáng)。

Fixed Income（SS7-SS8）：考綱沒(méi)變化。（新增課后題并且為問(wèn)答題，屬于利好，參考性更強(qiáng)，R20部分去年?duì)幾h性較強(qiáng)的題目被刪，利好。）

Equity（SS9-SS10）：考綱沒(méi)變化。（新增課后題兩個(gè)Cases）

Alternatives（SS11）：重寫(xiě)。新增Hedge Fund和Asset Allocation to Alternatives。更深入，其實(shí)屬于利好，可幫助考生更好地理解學(xué)科。

Private Wealth Management（SS12-SS13）：刪除Managing Individual Investor Portfolio，新增Overview of Private Wealth Management.其他Reading跟往年一致。

Portfolio Management for Institutional Investors（SS14）：重寫(xiě)。養(yǎng)老金依然是重點(diǎn)，引入新的機(jī)構(gòu)投資這類(lèi)型。

Trading,Performance Evaluation,and Manager Selection（SS15）：重寫(xiě)。Trading大部分內(nèi)容還在，Performance Evaluation內(nèi)容更加深入。增加交易策略知識(shí)點(diǎn)。

Cases in Portfolio Management and Risk Management（SS16）：重寫(xiě)。跟往年的Risk Management基本沒(méi)什么關(guān)系。新增主要針對(duì)個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者的風(fēng)險(xiǎn)管理案例，更具實(shí)踐性。


考試內(nèi)容側(cè)重不同

CFA各級(jí)考試有不同的側(cè)重點(diǎn)，每一級(jí)的考核對(duì)考生來(lái)說(shuō)都是一次知識(shí)與技能的升華。

CFA一級(jí)：側(cè)重考投資工具、財(cái)務(wù)報(bào)表分析和投資分析管理基礎(chǔ)，要求考生理解并掌握基礎(chǔ)的金融投資分析知識(shí)，屬于CFA入門(mén)級(jí)考試。

CFA二級(jí)：側(cè)重考資產(chǎn)評(píng)估分析、股票估值、固定收益、衍生品投資，針對(duì)案例考察如何對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行有效定價(jià)和投資組合分析?？荚囆问绞轻槍?duì)案例分析投資績(jī)效和收益變化，屬于CFA中級(jí)考試。

CFA三級(jí)：側(cè)重投資組合管理，投資績(jī)效分析和理財(cái)管理，要求考生熟知資產(chǎn)定價(jià)和投資績(jī)效分析，能夠獨(dú)立撰寫(xiě)投資報(bào)告，考試形式是按照例文要求分析投資績(jī)效，獨(dú)立撰寫(xiě)投資分析報(bào)告，屬于CFA*考試。

 CFA考試題型不同

CFA一級(jí)為單項(xiàng)選擇(multiple choice)，共計(jì)240道題，答案有ABC三個(gè)選項(xiàng)，三選一。

CFA二級(jí)結(jié)合案例的單項(xiàng)選擇(item set multiple choice)，20道Item Set，每題6個(gè)小題，共120道題，分為ABC三個(gè)選項(xiàng)，三選一。

CFA三級(jí)的題型分兩部分，上午是essay，下午考試部分題型和二級(jí)一樣，10道Item Set，每題6個(gè)小題，共60道題。

CFA每級(jí)的考試題型都存在差別，需要結(jié)合不同題型針對(duì)性練習(xí)。復(fù)習(xí)時(shí)，*小編建議參考權(quán)重來(lái)規(guī)劃自己的學(xué)習(xí)，對(duì)于占分大頭重點(diǎn)復(fù)習(xí)，而性?xún)r(jià)比低的科目可以酌情減少?gòu)?fù)習(xí)時(shí)間。


2020年CFA三級(jí)考綱變化解讀

根據(jù)CFA協(xié)會(huì)公布的2020年CFA三級(jí)考綱來(lái)看，整體session循序改了，先講宏觀分析和資產(chǎn)配置原理，再講各種產(chǎn)品，然后才是個(gè)人和機(jī)構(gòu)IPS，trading和業(yè)績(jī)衡量，今年還加入了一個(gè)新的session講case study。從科目來(lái)看：ethics、經(jīng)濟(jì)學(xué)、AA、衍生、trading和業(yè)績(jī)衡量都有所改變。

以上內(nèi)容旨在幫助大家更好的掌握CFA三級(jí)考試。

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