2月18日周二金價(jià)持續(xù)走高,刷新1月8日以來(lái)高點(diǎn)至1605.19美元/盎司,終盤(pán)漲1601.60美元/盎司。2月19日亦突破前高,很多機(jī)構(gòu)看好黃金前景。那黃金上漲會(huì)為什么會(huì)受到很多機(jī)構(gòu)看好呢?作為一名CFA專(zhuān)業(yè)人員,相比能從中分析出很多有價(jià)值的信息。
(圖片來(lái)源于東方財(cái)富網(wǎng))
今天我們就跟從融躍CFA老師的腳步,看看為什么呢?
本輪金價(jià)上漲有很多原因,有疫情的影響,有央行釋放流動(dòng)性的影響,也有國(guó)際性的原因各種天災(zāi)人禍等,各種因素匯集在一起形成金價(jià)上漲的趨勢(shì),由于突發(fā)性全球公共衛(wèi)生事件所帶來(lái)的全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂(yōu),黃金作為一種避險(xiǎn)資產(chǎn),金價(jià)上漲并不奇怪。根據(jù)CFA的課程,黃金價(jià)格的影響因素主要包括以下幾個(gè),*個(gè),金價(jià)是基于供求關(guān)系的基礎(chǔ)之上的。黃金的產(chǎn)量大幅增加,金價(jià)會(huì)受到影響而回落,地域性投資熱潮對(duì)黃金價(jià)格的影響,使得黃金需求大為增加,同時(shí)也導(dǎo)致了黃金價(jià)格的節(jié)節(jié)攀升。
第二個(gè),黃金的理論價(jià)格會(huì)隨通貨膨脹而上升。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2月10日發(fā)布了2020年1月份全國(guó)CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))數(shù)據(jù),全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格CPI同比上漲5.4%。從這個(gè)角度來(lái)看,黃金價(jià)格是應(yīng)該上漲的。
第三個(gè),黃金價(jià)格與市場(chǎng)利率是成反比關(guān)系的,投資黃金不會(huì)獲得利息,其投資收益只能憑其價(jià)格上升。所以說(shuō)在利率下降時(shí),投資黃金會(huì)有一定的益處投資黃金會(huì)更加吸引人,當(dāng)利率升高時(shí),同等風(fēng)險(xiǎn)下可以獲得更高的利息,無(wú)利息的黃金,其投資價(jià)值就會(huì)下降,投資者會(huì)轉(zhuǎn)而選擇在銀行收取利息。中國(guó)近期不斷的向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性,2020年2月17日,開(kāi)展2000億1年期中期借貸便利(MLF)操作,中標(biāo)利率3.15%,較此前下降10bp(此前為3.25%)。
第四個(gè),從近10年的歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來(lái)看,金價(jià)和美元指數(shù)存在長(zhǎng)期負(fù)相關(guān)關(guān)
系,但是現(xiàn)在美元指數(shù)也在持續(xù)走強(qiáng),從理論上說(shuō),金價(jià)應(yīng)該是下跌的,但是現(xiàn)實(shí)是金價(jià)走出了一波上漲的行情,說(shuō)明美元作為一種避險(xiǎn)資產(chǎn),吸收了全球投資者的避險(xiǎn)需求,中和了美元對(duì)于金價(jià)的負(fù)面影響。
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第五個(gè),黃金具有很強(qiáng)的避險(xiǎn)功能。一旦市場(chǎng)出現(xiàn)風(fēng)吹草動(dòng),比如本次中國(guó)的疫情,美國(guó)的洪水,澳洲的山火,非洲的蝗災(zāi)等,市場(chǎng)資金會(huì)更傾向回撤黃金
市場(chǎng)尋求避險(xiǎn)保值。在全球經(jīng)濟(jì)前景堪憂(yōu),中國(guó)疫情還沒(méi)有得到有效控制的前提下,只有黃金作為一種避險(xiǎn)資產(chǎn),可以在一定意義上規(guī)避經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)。所以黃金上漲是有原因的,作為參加2020年CFA考試的你是怎么分析的呢?
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