今年的疫情一定程度上影響了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，作為一名正在備考CFA考試的你，你是否能用你所學(xué)的知識(shí)分析一下市場(chǎng)質(zhì)押股嗎？這是股權(quán)收益中的知識(shí)！


截至2020年2月14日，市場(chǎng)質(zhì)押股數(shù)占總股本比自2018年底大幅下調(diào)，質(zhì)押規(guī)模連續(xù)近14個(gè)月呈下降趨勢(shì)，2020年3月份股權(quán)質(zhì)押到期規(guī)模將迎小高峰。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，市場(chǎng)質(zhì)押股數(shù)5724億股，市場(chǎng)質(zhì)押股數(shù)占總股本8.01%，市場(chǎng)質(zhì)押市值為4.67萬(wàn)億元。從A股市場(chǎng)股權(quán)質(zhì)押的到期規(guī)模來(lái)看，2020年上半年股權(quán)質(zhì)押到期總股數(shù)為468.08億股，*市值為4168億元。從各月份來(lái)看，3-4月股權(quán)質(zhì)押到期規(guī)模較大，3月份到期的質(zhì)押股數(shù)為135億股，質(zhì)押市值為1133億元，股權(quán)質(zhì)押到期規(guī)模將達(dá)到小高峰。

那什么是股權(quán)質(zhì)押，正在備考CFA中的你相必也學(xué)到這一章節(jié)的知識(shí)吧！

股權(quán)質(zhì)押是指出質(zhì)人以其所擁有的股權(quán)作為質(zhì)押標(biāo)的物而設(shè)立的質(zhì)押。股權(quán)質(zhì)押屬于權(quán)利質(zhì)押的一種，通常作為上市公司補(bǔ)充流動(dòng)性的一種融資方式，通常情況下，如果一家企業(yè)選擇股權(quán)質(zhì)押，其融資會(huì)打折扣，比如你質(zhì)押的上市公司股權(quán)價(jià)值為2000萬(wàn)，比如折扣率60%，你能得到的融資只有1200萬(wàn)。當(dāng)股價(jià)上漲時(shí)，沒(méi)有什么問(wèn)題，但是當(dāng)發(fā)生突發(fā)性事件（比如這次疫情），股價(jià)大跌（比如2020年2月3日首日開(kāi)盤(pán)，上證指數(shù)暴跌7.72%），
對(duì)質(zhì)押方也就是上市公司而言，需要追加擔(dān)保品或補(bǔ)充*金，將直接導(dǎo)致股東的短期流動(dòng)性下降；如不及時(shí)采取相應(yīng)措施，上市公司所質(zhì)押的股權(quán)將有可能被強(qiáng)制平倉(cāng)。對(duì)證券公司而言，需承擔(dān)上市公司的違約風(fēng)險(xiǎn)，且當(dāng)股價(jià)進(jìn)一步下跌時(shí)，封死跌停板，想賣都賣不出去，就是俗稱的“踩踏”，這是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)造成的質(zhì)押股票的變現(xiàn)能力下降，證券公司將遭受更大的資金損失。

在此次疫情防控期間，很多上司公司不能按時(shí)復(fù)工，公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和現(xiàn)金流動(dòng)將受到很大影響，無(wú)法按期對(duì)質(zhì)押股票進(jìn)行回購(gòu)。若疫情持續(xù)到2月底甚至3月底，疊加股權(quán)質(zhì)押到期規(guī)模3月份的小高峰，將對(duì)市場(chǎng)造成一定的流動(dòng)性沖擊。

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對(duì)此，證監(jiān)會(huì)于2月2日公布了疫情防控期間應(yīng)對(duì)股權(quán)質(zhì)押潛在風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)措施，即：股票質(zhì)押協(xié)議在疫情防控期間到期，客戶由于還款困難申請(qǐng)展期的，可申請(qǐng)展期3至6個(gè)月，此措施一定程度上能有效應(yīng)對(duì)股權(quán)質(zhì)押的潛在風(fēng)險(xiǎn)，防止市場(chǎng)出現(xiàn)異常波動(dòng)。

所以就在家好好的備考CFA吧！相信你必能通過(guò)CFA考試！