今年的疫情一定程度上影響了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,作為一名正在備考CFA考試的你,你是否能用你所學(xué)的知識(shí)分析一下市場(chǎng)質(zhì)押股嗎?這是股權(quán)收益中的知識(shí)!


截至2020年2月14日,市場(chǎng)質(zhì)押股數(shù)占總股本比自2018年底大幅下調(diào),質(zhì)押規(guī)模連續(xù)近14個(gè)月呈下降趨勢(shì),2020年3月份股權(quán)質(zhì)押到期規(guī)模將迎小高峰。

據(jù)統(tǒng)計(jì),市場(chǎng)質(zhì)押股數(shù)5724億股,市場(chǎng)質(zhì)押股數(shù)占總股本8.01%,市場(chǎng)質(zhì)押市值為4.67萬(wàn)億元。從A股市場(chǎng)股權(quán)質(zhì)押的到期規(guī)模來(lái)看,2020年上半年股權(quán)質(zhì)押到期總股數(shù)為468.08億股,*市值為4168億元。從各月份來(lái)看,3-4月股權(quán)質(zhì)押到期規(guī)模較大,3月份到期的質(zhì)押股數(shù)為135億股,質(zhì)押市值為1133億元,股權(quán)質(zhì)押到期規(guī)模將達(dá)到小高峰。

那什么是股權(quán)質(zhì)押,正在備考CFA中的你相必也學(xué)到這一章節(jié)的知識(shí)吧!

股權(quán)質(zhì)押是指出質(zhì)人以其所擁有的股權(quán)作為質(zhì)押標(biāo)的物而設(shè)立的質(zhì)押。股權(quán)質(zhì)押屬于權(quán)利質(zhì)押的一種,通常作為上市公司補(bǔ)充流動(dòng)性的一種融資方式,通常情況下,如果一家企業(yè)選擇股權(quán)質(zhì)押,其融資會(huì)打折扣,比如你質(zhì)押的上市公司股權(quán)價(jià)值為2000萬(wàn),比如折扣率60%,你能得到的融資只有1200萬(wàn)。當(dāng)股價(jià)上漲時(shí),沒(méi)有什么問(wèn)題,但是當(dāng)發(fā)生突發(fā)性事件(比如這次疫情),股價(jià)大跌(比如2020年2月3日首日開(kāi)盤(pán),上證指數(shù)暴跌7.72%),
對(duì)質(zhì)押方也就是上市公司而言,需要追加擔(dān)保品或補(bǔ)充*金,將直接導(dǎo)致股東的短期流動(dòng)性下降;如不及時(shí)采取相應(yīng)措施,上市公司所質(zhì)押的股權(quán)將有可能被強(qiáng)制平倉(cāng)。對(duì)證券公司而言,需承擔(dān)上市公司的違約風(fēng)險(xiǎn),且當(dāng)股價(jià)進(jìn)一步下跌時(shí),封死跌停板,想賣都賣不出去,就是俗稱的“踩踏”,這是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)造成的質(zhì)押股票的變現(xiàn)能力下降,證券公司將遭受更大的資金損失。

在此次疫情防控期間,很多上司公司不能按時(shí)復(fù)工,公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和現(xiàn)金流動(dòng)將受到很大影響,無(wú)法按期對(duì)質(zhì)押股票進(jìn)行回購(gòu)。若疫情持續(xù)到2月底甚至3月底,疊加股權(quán)質(zhì)押到期規(guī)模3月份的小高峰,將對(duì)市場(chǎng)造成一定的流動(dòng)性沖擊。

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對(duì)此,證監(jiān)會(huì)于2月2日公布了疫情防控期間應(yīng)對(duì)股權(quán)質(zhì)押潛在風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)措施,即:股票質(zhì)押協(xié)議在疫情防控期間到期,客戶由于還款困難申請(qǐng)展期的,可申請(qǐng)展期3至6個(gè)月,此措施一定程度上能有效應(yīng)對(duì)股權(quán)質(zhì)押的潛在風(fēng)險(xiǎn),防止市場(chǎng)出現(xiàn)異常波動(dòng)。

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