CFA一級衍生品你知道你學(xué)習(xí)了哪些知識嗎？面對CFA二級知識，你是不是不知道該怎么辦呢？我們先來分析一下案例，先了解一下大概！
2月21日，證監(jiān)會與財政部、人民銀行、銀保監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布公告，允許符合條件的試
點商業(yè)銀行和具備投資管理能力的保險機構(gòu)，參與中國金融期貨交易所國債期貨交易。
*批試點機構(gòu)包括：工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行。證監(jiān)會、財政部、人民銀行、銀保監(jiān)會將發(fā)揮跨部委協(xié)調(diào)機制作用，加強監(jiān)管合作和信息共享，分批推進商業(yè)銀行和保險機構(gòu)參與國債期貨市場，促進國債期貨市場健康發(fā)展。商業(yè)銀行和保險機構(gòu)參與國債期貨交易，可滿足其風(fēng)險管理需求，豐富投資產(chǎn)品類型，提升債券資產(chǎn)管理水平。
同時，也有助于豐富市場投資者結(jié)構(gòu)，促進國債期貨市場平穩(wěn)有序發(fā)展。
國債期貨是銀行用于利率風(fēng)險管理的。作為利率期貨的一個主要品種，是指買賣雙方通過有組織的交易場所，約定在未來特定時間，按預(yù)先確定的價格和數(shù)量進行券款交收的國債交易方式。在國際市場上，國債期貨是歷史*、運作成熟的基礎(chǔ)類金融衍生產(chǎn)品之一。
從成熟國家國債期貨市場的運行經(jīng)驗來看，國債期貨在推進利率市場化改革、活躍債券現(xiàn)貨市場交易、促進國債發(fā)行、完善基準利率體系等方面發(fā)揮著一定作用。
國債期貨合約設(shè)計中采用了國際上通用的名義標準券概念。所謂“名義標準券”（HypotheticalStandardizedBond）是指票面利率標準化、具有固定期限的假想券。名義標準券設(shè)計的*功能在于，可以擴大可交割國債的范圍，增強價格的抗操縱性，減小交割時的逼倉風(fēng)險。
實物交割模式下，如果期貨合約的賣方?jīng)]有在合約到期前平倉，理論上需要用“名義標準券”去履約。但現(xiàn)實中“名義標準券”并不存在，因而交易所會規(guī)定，現(xiàn)實中存在的、滿足一定期限要求的一籃子國債均可進行交割。
在交割過程中，各個可交割國債的票面利率、到期時間各不相同，因此，必須確認各種可交割國債和“名義標準券”之間的轉(zhuǎn)換比例，這就是轉(zhuǎn)換因子Conversionfactor（CF），在交割的一籃子債券中，每只債券都會給一個對應(yīng)的CF，是交易所提供的，目的是讓可交割的債券價格大致相等。實際交割的價格=國債期貨報價Quotedfuturesprice（QFP）xCF。
這些在CFA二級知識衍生品中都會學(xué)到，快來跟我學(xué)習(xí)CFA吧。
