證券從業(yè)考試：債券收益

證券從業(yè)考試：債券收益。債券的投資收益來自3個方面：

一是債券的利息收益。這是債券發(fā)時就決定的，除了保值貼補債券和浮動利率債券，債券的利息收入不會改變，投資者在購買債券前就可得知。

二是資本利得。資本利得受債券市場價格變動的影響。

三是再投資收益。再投資收益受以周期性利息收人作再投資時市場收益率變化的影響。由于資本利得和再投資收益具有不確定性，投資者在作投資決策時計算的到期收益和到期收益率只是預(yù)期的收益和收益率，只有當(dāng)投資期結(jié)束時才能計算實際收益和實際到期收益率。

1、債息。債券的利息收益取決于債券的票面利率和付息方式。債券的票面利率是指1年的利息占票面金額的比率。

2、資本利得。債券投資的資本利得是指債券買人價與賣出價或買人價與到期償還額之間的差額。同股票的資本利得一樣，債券的資本利得可正可負：

當(dāng)賣出價或償還額大于買人價時，資本利得為正，此時可稱為資本收益；當(dāng)賣出價或償還額小于買人價時，資本利得為負，此時可稱為資本損失。投資者可以在債券到期時將持有的債券兌現(xiàn)，或是利用債券市場價格的變動低買高賣，從中取得資本收益，當(dāng)然，也有可能遭受資本損失。

3、再投資收益。再投資收益是投資債券所獲現(xiàn)金流量再投資的利息收入。對于附息債券而言，投資期間的現(xiàn)金流是定期支付的利息，再投資收益是將定期所獲得的利息進行再投資而得到的利息收入。