在證券投資中，收益和風險形影相隨，收益以風險為代價，風險用收益來補償。投資者投資的目的是為了得到收益，與此同時，又不可避免地面臨著風險，證券投資的理論和實戰(zhàn)技巧都圍繞著如何處理速兩者的關系而展開。收益與風險的關系是證券從業(yè)考試的內(nèi)容嗎？
收益與風險的基本關系是：收益與風險相對應。也就是說，風險較大的證券，其要求的收益率相對較高；反之，收益率較低的投資對象，風險相對較小。但是，絕不能因為收益與風險有著這樣的基本關系，就盲目地認為風險越大，收益就一定越高。
收益與風險相對應的原理只是揭示收益與風險的這種內(nèi)在本質關系：收益與風險共生共存，承擔風險是獲取收益的前提；牧益是風險的成本和報酬。收益與風險的上述本質聯(lián)系可以用下面的公式表述：
預期收益率=無風險收益率+風險補償
預期收益率是投資者承受各種風險應得的補償。無風險收益率是指把資金投資于某一沒有任何風險的投資對象而能得到的收益率，這是一種理想的投資收益，我們把這種收益率作為一種基本收益，再考慮各種可能出現(xiàn)的風險，使投資者得到應有的補償。
在短期國庫券無風險利率的基礎上，我們可以發(fā)現(xiàn)以下規(guī)律：
*，同一種類型的債券，長期債券利率比短期債券高，這是對利率風險的補償。如同是政府債券，都沒有信用風險和財務風險，但長期債券的利率要高于短期債券，這是因為短期債券沒有利率風險，而長期債券卻可能受到利率變動的影響，二者之間利率的差額就是對利率風險的補償。
第二，不同債券的利率不同，這是對信用風險的補償。通常，在期限相同的情況下，政府債券的利率較低，地方政府債券利率稍高，其他依次是金融債券和企業(yè)債券。在企業(yè)債券中，信用級別高的債券利率較低，信用級別低的債券利率較高，這是因為它們的信用風險不同。
第三，在通貨膨脹嚴重的情況下，債券的票面利率會提高或是會發(fā)行浮動利率債券。這種情況是對購買力風險的補償。
第四，股票的收益率一般高于債券。這是因為股票面臨的經(jīng)營風險、財務風險和經(jīng)濟周期波動風險比債券大得多，必須給投資者相應的補償。在同一市場上，許多面值相同的股票也有迥然不同的價格，這是因為不網(wǎng)股票的經(jīng)營風險、財務風險相差甚遠，經(jīng)濟周期波動風險也有差別。
