對于每一個考取FRM證書的考生來說，FRM考試大綱是必須要了解的。下文融躍小編將重點為大家介紹。

一、2020年FRM考試內(nèi)容盤點

FRM一級考試重點介紹用于評估財務(wù)風(fēng)險的工具：定量分析，基本風(fēng)險管理概念，金融市場和產(chǎn)品以及估值和風(fēng)險模型。

FRM二級考試重點強調(diào)應(yīng)用*部分所獲得的工具：市場，信貸，運營和綜合風(fēng)險管理，投資管理以及當(dāng)前的市場問題。

二、2020年FRM考試大綱

FRM一級考綱變化

FRM一級的學(xué)科和權(quán)重都未發(fā)生變化，還是四門課，不過每門課內(nèi)容都有一定程度的改動。

（1）Foundations of Risk Management

考綱變化：該科目中的風(fēng)險管理*實踐與金融風(fēng)險失敗案例兩大板塊內(nèi)容變化顯著；組合管理部分總體變化較少、核心考點穩(wěn)定。

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科目內(nèi)容：覆蓋風(fēng)險管理*實踐、組合管理、金融失敗案例與金融危機、GARP從業(yè)準(zhǔn)則。

學(xué)習(xí)方法：總體上該科目仍然以考察定性內(nèi)容為主，對英文閱讀理解水平要求較高，計算部分較少。

建議重點理解核心概念及框架邏輯，不能死記硬背。

【具體變化如下】

①新增章節(jié)credit risk transfer mechanisms

新增第四章，credit risk transfer mechanisms，主要概述了信用風(fēng)險轉(zhuǎn)移機制，包括信用衍生工具和證券化，并討論了次級抵押貸款證券化的問題。

FRM考試大綱變化

②內(nèi)容變化

第二章公司風(fēng)險管理

新增考點，要求考生能針不同公司的risk appetite進行風(fēng)險管理策略的選擇，并解釋risk appetite與風(fēng)險管理決定的關(guān)系。

第五章MPT&CAPM

額外增加了計算考點，要求考生們對金融產(chǎn)品表現(xiàn)進行量化，主要掌握以下幾個指標(biāo):sharpe ratio,Treynor ratio,Jensen’s alpha,the tracking error,information ration,sortino ratio.

同時此次協(xié)會要新增要對Modern portfolio theory和有效前沿的了解。

第六章APT and multifactor mode

新增了一個對比要求，要求能對于APT模型與CAPM模型的區(qū)別。

第八章Enterprise Risk Management and Future Trends

新增了scenario analysis的內(nèi)容，要求掌握場景分析對ERP、壓力測試的作用及其優(yōu)劣勢。

第九章風(fēng)險案例

本次FRM協(xié)會對風(fēng)險案例進行了調(diào)整，刪除了曼哈頓銀行、kidder Peabody、愛爾蘭聯(lián)合銀行、UBS銀行、法興銀行的案例，如下圖所示。

FRM考試大綱變化

（2）Quantitative Analysis

考綱變化：該科目時間序列分析部分新增一個章節(jié)，對非平穩(wěn)時間序列展開討論。另外原二級市場風(fēng)險中的相關(guān)性度量指標(biāo)章節(jié)也加入其中。

原有重點考察章節(jié)即波動率模型移至估值與風(fēng)險模型科目中進行考察。雖然總體授課邏輯有些調(diào)整，但除上述具體內(nèi)容外的其他考點變動較少。

科目內(nèi)容：覆蓋概率論與數(shù)理統(tǒng)計、線性回歸、時間序列分析和模擬法。

學(xué)習(xí)方法：總體上該科目以定量考察為主，考察方向著重理論的理解和應(yīng)用，不要求掌握推導(dǎo)過程，就是理科的知識文科的考法。

FRM考試大綱變化

（3）Financial Markets and Products

考綱變化：該科目整體的教學(xué)邏輯與框架與舊考綱基本重合，加入了-一些細節(jié)知識點使得整個科目邏輯更為連貫和流暢。

部分舊考綱中的二級知識點被引入到了該科目的教學(xué)中，但未做深入展開，只用于拓展對整個金融市場與產(chǎn)品的理解和認識。

科目內(nèi)容：仍然覆蓋主要金融機構(gòu)介紹、衍生品的基本介紹、期貨的定價估值與應(yīng)用、期權(quán)的收益結(jié)構(gòu)與交易策略、公司債及結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的介紹。

學(xué)習(xí)方法：總體上該科目考試仍然是定量定性相結(jié)合，學(xué)習(xí)上建議構(gòu)建總體知識結(jié)構(gòu)，聯(lián)系前后章節(jié)，理清邏輯關(guān)系，靈活運用基本知識解題，做到舉一反三。

【部分章節(jié)的考點要求上進行了調(diào)整，具體如下】

①新增第12章

12章的考點也屬于新增考點，在去年考綱中未提及，其中考點內(nèi)容圍繞在期權(quán)市場的定性內(nèi)容上。

FRM考試大綱變化

②新增第16章

總體來看，16章的考點在去年考綱中均未提及，但是內(nèi)容其實是債券的基礎(chǔ)知識，考點主要集中在利率的性質(zhì)，并解釋了債券的估值，期限和凸度，遠期利率協(xié)議的定價以及期限結(jié)構(gòu)的理論。

FRM考試大綱變化

（4）Valuation and risk models

考綱變化：該科目的教學(xué)邏輯順更加規(guī)整，部分知識結(jié)合實例進行展現(xiàn)。新增了波動率計量相關(guān)的內(nèi)容，其他部分變動較少。

科目內(nèi)容：內(nèi)容覆蓋市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險的介紹和基本計量方法，以及期權(quán)和債券的估值與定價模型與風(fēng)險度量指標(biāo)。

學(xué)習(xí)方法：總體.上該科目仍然是定量定性綜合考察?；谠摽颇窟壿嬁蚣茌^為清晰的特點，建議學(xué)習(xí)時先根據(jù)框架梳理思路再深入細節(jié)學(xué)習(xí)。

FRM二級考綱變化

相比之下，FRM二級是在比重和科目上都有了調(diào)整，其中操作風(fēng)險和金融熱點都有了重大變動。

此外流動性風(fēng)險由操作風(fēng)險里的小章節(jié)演變?yōu)橐粋€新的科目，是這次考綱變化值得關(guān)注的重點。

（1）Market Risk

考綱變化：該科目新增兩個章節(jié)，分別是*值理論和巴塞爾協(xié)議中對銀行交易賬戶的基本要求；原相關(guān)性度量章節(jié)，移至一級定量分析中進行講解。

科目內(nèi)容：覆蓋的內(nèi)容有:VaR及其他風(fēng)險度量指標(biāo)的計算及運用、相關(guān)性分析、利率期限結(jié)構(gòu)、波動率微笑。

科目比重從25%下降至20%。

（2）Credit Risk

考綱變化：刪除了兩個章節(jié)，即lassifications and Key Concepts of Credit Risk和Default Probabilities,Credit Spreads,and Funding Costs,新增銀行資本結(jié)構(gòu)章節(jié)。其他部分章節(jié)的考點要求有做微調(diào)。

科目內(nèi)容:覆蓋的內(nèi)容的有：信用分析、違約風(fēng)險的定量計量、預(yù)期損失和非預(yù)期損失、CVaR、對手方風(fēng)險、信用衍生品和結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。

科目比重從25%下降至20%。

（3）Operational Risk Resiliency

考綱變化:新增企業(yè)全面風(fēng)險管理、風(fēng)險文化構(gòu)建、模型風(fēng)險、信息風(fēng)險和數(shù)據(jù)質(zhì)量管理、網(wǎng)絡(luò)安全、Operational Resilience的相關(guān)內(nèi)容。其他與流動性風(fēng)險相關(guān)的多個章節(jié)內(nèi)容全被移至新增科目流動性風(fēng)險當(dāng)中。

科目內(nèi)容:覆蓋的內(nèi)容的有:風(fēng)險管理*實踐、巴塞爾協(xié)議監(jiān)管要求、壓力測試、反洗錢、模型風(fēng)險、網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險、外包風(fēng)險等。

（4）Liquidity and Treasury Risk

考綱變化：該科目為*科目，針對流動性風(fēng)險的度量和管理方法進行系統(tǒng)性地開展與研究。

科目內(nèi)容：內(nèi)容涵蓋:流動性風(fēng)險的準(zhǔn)則和度量、流動性壓力測試和報告、組合流動性管理、融資模型和定價、資產(chǎn)負債管理、資產(chǎn)流動性分析。

（5）Investment Risk

考綱變化:除了非流動性資產(chǎn)這個章節(jié)被移至流動性風(fēng)險科目中，其他內(nèi)容基本維持不變。

科目內(nèi)容:內(nèi)容包括:因子理論、組合構(gòu)建和風(fēng)險度量、風(fēng)險預(yù)算和監(jiān)控、業(yè)績分析、對沖基金。

（6）Current Issues

2019年為7篇小論文，今年刪去了其中的4篇小論文，但新增了7篇小論文，2020年總計10篇小論文，科目比重不變。

金融熱點仍然8篇不離Fintech，涵蓋區(qū)塊鏈、人工智能、機器學(xué)習(xí)、大數(shù)據(jù)以及金融科技改革，也可以看出Fintech日益重要的地位。

考綱變化值得大家引起重視，但是我們也無需盲目恐懼，提早做好準(zhǔn)備就好。預(yù)?？忌?020年的FRM考試中大獲全勝，早日拿到FRM證書！