FRM證書作為金融界高金含量的證書，受到人們的追捧。今天，小編給大家介紹一下，在FRM考試中，收益率價差的時變的意義！
信用價差的變動反映了違約風(fēng)險導(dǎo)致的潛在損失或者風(fēng)險溢價。有些違約風(fēng)險是債務(wù)發(fā)行方特有的，需要對其給方面的財務(wù)狀況進行詳細的分析。但是，有些信用風(fēng)險是由于共同的信用風(fēng)險因子所造成的，這些風(fēng)險因子*重要，因為它們無法通過足夠大的敏感性債券的投資組合將信用風(fēng)險分散化。
這些風(fēng)險因子中的*個是總體經(jīng)濟狀況。經(jīng)濟增長與信用價差的變動呈負相關(guān)的關(guān)系。當(dāng)經(jīng)濟發(fā)展緩慢時，更多的公司將會出現(xiàn)現(xiàn)金流方面的問題，不能償還其債券。
違約率與高信用價差
上圖中比較了穆迪公司評級為投機級別的債券違約率和該Baa債券與國債之間的信用價差。陰影區(qū)域表明該時期處于經(jīng)濟衰退期，該圖表明債券的違約率和信用價差在經(jīng)濟衰退期都有上升的趨勢。由于信用價差的前瞻性，因此它的變動先于違約率的變動，違約率總在經(jīng)濟衰退期后才達到*。
同樣，當(dāng)年的信用危機也可以從信用價差的突然擴大看出來，這反映了較高的風(fēng)險厭惡和對未來高違約率的預(yù)期。
波動率也是一個需要考慮的風(fēng)險因子。在一個波動率較大的環(huán)境中，投資者會要求一個較高的風(fēng)險溢價，這樣就會擴大信用價差。發(fā)生了這種情形，流動性也會慢慢枯竭。然后投資者會為了持有流動性更差的債券，要求更高的價差。
此外，波動性還有另外一個影響。與國債不同，公司債券中包括了很多可贖回債券，債券信用價差也反映了這個期權(quán)成分。由于該債券的價值隨著波動性增加而增加，而較大的波動性會擴大信用價差，所以贖回債券的購買者會要求一個較高的收益率。
- 報考條件
- 報名時間
- 報名費用
- 考試科目
- 考試時間
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GARP對于FRM報考條件的規(guī)定：
What qualifications do I need to register for the FRM Program?
There are no educational or professional prerequisites needed toregister.
翻譯為：報名FRM考試沒有任何學(xué)歷或?qū)I(yè)的先決條件。
可以理解為，報名FRM考試沒有任何的學(xué)歷和專業(yè)的要求，只要是你想考，都可以報名的。查看完整內(nèi)容 -
2024年5月FRM考試報名時間為：
早鳥價報名階段：2023年12月1日-2024年1月31日。
標(biāo)準價報名階段：2024年2月1日-2024年3月31日。2024年8月FRM考試報名時間為：
早鳥價報名階段：2024年3月1日-2024年4月30日。
標(biāo)準價報名階段：2024年5月1日-2024年6月30日。2024年11月FRM考試報名時間為：
早鳥價報名時間：2024年5月1日-2024年7月31日。
標(biāo)準價報名時間：2024年8月1日-2024年9月30日。查看完整內(nèi)容 -
2023年GARP協(xié)會對FRM的各級考試報名的費用作出了修改：將原先早報階段考試費從$550上漲至$600，標(biāo)準階段考試費從$750上漲至$800。費用分為:
注冊費：$ 400 USD；
考試費：$ 600 USD（第一階段）or $ 800 USD（第二階段）；
場地費：$ 40 USD（大陸考生每次參加FRM考試都需繳納場地費）；
數(shù)據(jù)費：$ 10 USD（只收取一次）；
首次注冊的考生費用為（注冊費 + 考試費 + 場地費 + 數(shù)據(jù)費）= $1050 or $1250 USD。
非首次注冊的考生費用為（考試費 + 場地費） = $640 or $840 USD。查看完整內(nèi)容 -
FRM考試共兩級，F(xiàn)RM一級四門科目，F(xiàn)RM二級六門科目；具體科目及占比如下：
FRM一級（共四門科目）
1、Foundations of Risk Management風(fēng)險管理基礎(chǔ)（大約占20%）
2、Quantitative Analysis數(shù)量分析（大約占20%）
3、Valuation and Risk Models估值與風(fēng)險建模（大約占30%）
4、Financial Markets and Products金融市場與金融產(chǎn)品（大約占30%）
FRM二級（共六門科目）
1、Market Risk Measurement and Management市場風(fēng)險管理與測量（大約占20%）
2、Credit Risk Measurement and Management信用風(fēng)險管理與測量（大約占20%）
3、Operational and Integrated Risk Management操作及綜合風(fēng)險管理（大約占20%）
4、Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 流動性風(fēng)險管理（大約占15%）
5、Risk Management and Investment Management投資風(fēng)險管理（大約占15%）
6、Current Issues in Financial Markets金融市場前沿話題（大約占10%）查看完整內(nèi)容 -
2024年FRM考試時間安排如下：
FRM一級考試：
2024年5月4日-5月17日；
2024年8月3日（周六）上午；
2024年11月2日-11月15日。FRM二級考試：
2024年5月18日-5月24日；
2024年8月3月（周六）下午；
2024年11月16日-11月22日。查看完整內(nèi)容
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中文名
金融風(fēng)險管理師
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持證人數(shù)
25000（中國）
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外文名
FRM（Financial Risk Manager）
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考試等級
FRM考試共分為兩級考試
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考試時間
5月、8月、11月
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報名時間
5月考試（12月1日-3月31日）
8月考試（3月1日-6月30日）
11月考試（5月1日-9月30日）
