在FRM二級(jí)考試中,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理是考生復(fù)習(xí)的重點(diǎn)部分。下文,小編帶廣大考生詳細(xì)了解一下什么是JI值理論。
估計(jì)VaR有兩類主要的方法,非參數(shù)(Nonparametric)方法和參數(shù)(parametric)方法。非參數(shù)方法基于歷史收益率數(shù)據(jù)或者模擬收益率數(shù)據(jù)的分布,來(lái)獲得對(duì)VaR的估計(jì)。參數(shù)方法則通過(guò)對(duì)于收益率隨機(jī)變量的分布類型和參數(shù)做出估計(jì),通過(guò)分布函數(shù)(概率密度函數(shù))來(lái)對(duì)VaR做出估計(jì)。
非參數(shù)方法由于樣本數(shù)據(jù)的隨機(jī)性以及尾部數(shù)據(jù)的稀少性,從而對(duì)于*端損失的估計(jì)不夠*。參數(shù)方法中的分布函數(shù)是對(duì)于全部收益率數(shù)據(jù)的一種數(shù)學(xué)概括,往往這種概括并不能很好地描述尾部的情況。作為對(duì)上述兩類方法的結(jié)合,JI值理論(Extreme Value Theory)以尾部(虧損)區(qū)域的收益率數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),先估計(jì)出尾部數(shù)據(jù)的分布函數(shù)(概率密度函數(shù)),再利用分布函數(shù)對(duì)VaR做出估計(jì)。由于分布函數(shù)是基于尾部數(shù)據(jù)得到的,所以對(duì)于VaR的預(yù)測(cè)也更加地*。
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例如,收集從1960年到1987年10月16日期間的S&P 500指數(shù)的日收益率數(shù)據(jù),然后找出每一年的*5的日虧損率數(shù)據(jù),一共有28個(gè)數(shù)據(jù)點(diǎn)(*端虧損數(shù)據(jù)),其中*5的單日跌幅為6.7%。以Frechet分布來(lái)擬合28個(gè)虧損數(shù)據(jù)點(diǎn),得到具體的分布函數(shù)。然后根據(jù)所得到的分布函數(shù),可以求出置信水平為98%的VaR為24%,也就是說(shuō)預(yù)計(jì)每50年里有1年會(huì)出現(xiàn)單日跌幅超過(guò)24%的情況,根據(jù)分布函數(shù)所預(yù)測(cè)的*端損失(24%)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)所反映的*端損失(6.7%)。在休市兩天以后,1987年10月19日,美國(guó)股市崩潰,S&P 500指數(shù)單日跌幅超過(guò)20%。從中可以看到,*值理論對(duì)于尾部損失預(yù)測(cè)的可靠性較高。
*端虧損數(shù)據(jù)的采集方式有兩種,一種稱為Peaks over Threshold (POT)方法,另一種稱為Block Maxima (BM)方法。POT方法選定一個(gè)門檻虧損率,然后將收益率經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)中所有虧損幅度超過(guò)門檻收益率的數(shù)據(jù)保留下來(lái),作為擬合尾部分布的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。
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GARP對(duì)于FRM報(bào)考條件的規(guī)定:
What qualifications do I need to register for the FRM Program?
There are no educational or professional prerequisites needed toregister.
翻譯為:報(bào)名FRM考試沒(méi)有任何學(xué)歷或?qū)I(yè)的先決條件。
可以理解為,報(bào)名FRM考試沒(méi)有任何的學(xué)歷和專業(yè)的要求,只要是你想考,都可以報(bào)名的。查看完整內(nèi)容 -
2024年5月FRM考試報(bào)名時(shí)間為:
早鳥(niǎo)價(jià)報(bào)名階段:2023年12月1日-2024年1月31日。
標(biāo)準(zhǔn)價(jià)報(bào)名階段:2024年2月1日-2024年3月31日。2024年8月FRM考試報(bào)名時(shí)間為:
早鳥(niǎo)價(jià)報(bào)名階段:2024年3月1日-2024年4月30日。
標(biāo)準(zhǔn)價(jià)報(bào)名階段:2024年5月1日-2024年6月30日。2024年11月FRM考試報(bào)名時(shí)間為:
早鳥(niǎo)價(jià)報(bào)名時(shí)間:2024年5月1日-2024年7月31日。
標(biāo)準(zhǔn)價(jià)報(bào)名時(shí)間:2024年8月1日-2024年9月30日。查看完整內(nèi)容 -
2023年GARP協(xié)會(huì)對(duì)FRM的各級(jí)考試報(bào)名的費(fèi)用作出了修改:將原先早報(bào)階段考試費(fèi)從$550上漲至$600,標(biāo)準(zhǔn)階段考試費(fèi)從$750上漲至$800。費(fèi)用分為:
注冊(cè)費(fèi):$ 400 USD;
考試費(fèi):$ 600 USD(第一階段)or $ 800 USD(第二階段);
場(chǎng)地費(fèi):$ 40 USD(大陸考生每次參加FRM考試都需繳納場(chǎng)地費(fèi));
數(shù)據(jù)費(fèi):$ 10 USD(只收取一次);
首次注冊(cè)的考生費(fèi)用為(注冊(cè)費(fèi) + 考試費(fèi) + 場(chǎng)地費(fèi) + 數(shù)據(jù)費(fèi))= $1050 or $1250 USD。
非首次注冊(cè)的考生費(fèi)用為(考試費(fèi) + 場(chǎng)地費(fèi)) = $640 or $840 USD。查看完整內(nèi)容 -
FRM考試共兩級(jí),F(xiàn)RM一級(jí)四門科目,F(xiàn)RM二級(jí)六門科目;具體科目及占比如下:
FRM一級(jí)(共四門科目)
1、Foundations of Risk Management風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)(大約占20%)
2、Quantitative Analysis數(shù)量分析(大約占20%)
3、Valuation and Risk Models估值與風(fēng)險(xiǎn)建模(大約占30%)
4、Financial Markets and Products金融市場(chǎng)與金融產(chǎn)品(大約占30%)
FRM二級(jí)(共六門科目)
1、Market Risk Measurement and Management市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理與測(cè)量(大約占20%)
2、Credit Risk Measurement and Management信用風(fēng)險(xiǎn)管理與測(cè)量(大約占20%)
3、Operational and Integrated Risk Management操作及綜合風(fēng)險(xiǎn)管理(大約占20%)
4、Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理(大約占15%)
5、Risk Management and Investment Management投資風(fēng)險(xiǎn)管理(大約占15%)
6、Current Issues in Financial Markets金融市場(chǎng)前沿話題(大約占10%)查看完整內(nèi)容 -
2024年FRM考試時(shí)間安排如下:
FRM一級(jí)考試:
2024年5月4日-5月17日;
2024年8月3日(周六)上午;
2024年11月2日-11月15日。FRM二級(jí)考試:
2024年5月18日-5月24日;
2024年8月3月(周六)下午;
2024年11月16日-11月22日。查看完整內(nèi)容
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中文名
金融風(fēng)險(xiǎn)管理師
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持證人數(shù)
25000(中國(guó))
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外文名
FRM(Financial Risk Manager)
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考試等級(jí)
FRM考試共分為兩級(jí)考試
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考試時(shí)間
5月、8月、11月
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報(bào)名時(shí)間
5月考試(12月1日-3月31日)
8月考試(3月1日-6月30日)
11月考試(5月1日-9月30日)