FRM備考重要的就是對(duì)知識(shí)點(diǎn)的掌握，10月24日就是FRM考試了，今天，小編繼續(xù)為大家介紹FRM備考知識(shí)點(diǎn)，什么是凸性？

凸性（Convexity）是指收益率變化1 %所引起的久期的變化，凸性用來(lái)衡量債券價(jià)格收益率曲線(xiàn)的曲度。

凸性定義：

當(dāng)兩個(gè)債券的久期相同時(shí)，它們的風(fēng)險(xiǎn)不一定相同，因?yàn)樗鼈兊耐剐钥赡苁遣煌摹Ｔ谑找媛试黾酉嗤瑔挝粫r(shí)，凸性大的債券價(jià)格減少幅度較小；在收益率減少相同單位時(shí)，凸性大的債券價(jià)格增加幅度較大。

因此，在久期相同的情況下，凸性大的債券其風(fēng)險(xiǎn)較小。數(shù)學(xué)上講，凸性是債券價(jià)格對(duì)到期收益率二次微分，再除以債券價(jià)格或者說(shuō)是個(gè)二階導(dǎo)數(shù)。

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是對(duì)債券價(jià)格曲線(xiàn)彎曲程度的一種度量，嚴(yán)格地講，凸性是指?jìng)狡谑找媛拾l(fā)生變動(dòng)而引起的債券價(jià)格變動(dòng)幅度的變動(dòng)程度。【資料下載】FRM一級(jí)思維導(dǎo)圖PDF版

凸性是指?jìng)瘍r(jià)格對(duì)收益率的二階導(dǎo)數(shù)，凸性越大，債券價(jià)格曲線(xiàn)彎曲程度越大，用修正久期度量的利率風(fēng)險(xiǎn)所產(chǎn)生的誤差越大。凸性也是對(duì)債券久期對(duì)利率敏感性的測(cè)量。

在價(jià)格—收益率出現(xiàn)大幅度變動(dòng)時(shí)，它們的波動(dòng)幅度呈非線(xiàn)性關(guān)系，由久期作出的預(yù)測(cè)將有所偏離，凸性就是對(duì)這個(gè)偏離的修正。

望廣大考生認(rèn)真備考FRM，爭(zhēng)取順利通過(guò)考試，早日拿到夢(mèng)寐以求的FRM證書(shū)！