在FRM考試中，利率期貨是考試的重點(diǎn)之一。目前，考生正在緊張備考中，一定要注意對利率期貨知識點(diǎn)的學(xué)習(xí)。

一、利率期貨定義：

利率期貨是指以債券類證券為標(biāo)的物的期貨合約, 它可以回避銀行利率波動所引起的證券價(jià)格變動的風(fēng)險(xiǎn)。利率期貨的種類繁多，分類方法也有多種，通常，按照合約標(biāo)的的期限， 利率期貨可分為短期利率期貨和長期利率期貨兩大類，利率期貨交割一般有實(shí)物交割和現(xiàn)金交割兩種方式。

二、利率期貨基本功能：

1. 價(jià)格發(fā)現(xiàn)

利率期貨交易是以集中撮合競價(jià)方式，產(chǎn)生未來不同到期月份的利率期貨合約價(jià)格。同時(shí)，和絕大多數(shù)金融期貨交易一樣，利率期貨價(jià)格一般領(lǐng)先于利率現(xiàn)貸市場價(jià)格的變動，并有助于提高債券現(xiàn)貸市場價(jià)格的信息含量，并通過套利交易，促進(jìn)價(jià)格合理波動。

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2. 規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

投資者可以利用率期貨來達(dá)到如下保值目的：

a. 固定未來的貸款利率：利率期貨合約可以用來固定從經(jīng)營中所獲得的現(xiàn)金流量的投資利率或預(yù)期債券利息收入的再投資率。

b. 固定未來的借款利率：債券期貨合約可以用來鎖定某一浮動借款合同的變動利息支付部分。

3. 資產(chǎn)優(yōu)化

利率期貨交易具有優(yōu)化資金配置的功能，具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

a. 降低交易成本，利率期貨的多空雙向交易制可以使投資者無論在債券價(jià)格漲跌時(shí)都可以獲得，以避免資金在債券價(jià)格下跌時(shí)出現(xiàn)閑置。

FRM持證*智課

b. 利率期貨可以方便投資者進(jìn)行組合投資，從而提高交易地投資收益率。

c. 提高資金使用效率，方便進(jìn)行現(xiàn)金流管理。由于期貨交易的杠桿效應(yīng)能*大地提高資金使用效率，使得投資者建立同樣金額頭寸的速度要比現(xiàn)貨市場快的多。

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