考取FRM證書，一定對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域的購(gòu)買力平價(jià)理論很熟悉，那么，購(gòu)買力平價(jià)理論的核心內(nèi)容都有什么呢？

購(gòu)買力評(píng)價(jià)理論是一種研究和比較各國(guó)不同的貨幣之間購(gòu)買力關(guān)系的理論。兩國(guó)貨幣購(gòu)買力之比就是決定匯率的“首先的*基本的依據(jù)”；匯率的變化也是由兩國(guó)貨幣購(gòu)買力之比的變化而決定的，即匯率的漲落是貨幣購(gòu)買力變化的結(jié)果，這個(gè)理論又分兩部分：

1．jue對(duì)購(gòu)買力平價(jià)：是指本國(guó)貨幣與外國(guó)貨幣之間的均衡匯率等于本國(guó)與外國(guó)貨幣購(gòu)買力或物價(jià)水平之間的比率。

jue對(duì)購(gòu)買力平價(jià)認(rèn)為：一國(guó)貨幣的價(jià)值及對(duì)它的需求是由單位貨幣在國(guó)內(nèi)所能買到的商品和勞務(wù)的量決定的，即由它的購(gòu)買力決定的，因此兩國(guó)貨幣之間的匯率可以表示為兩國(guó)貨幣的購(gòu)買力之比。而購(gòu)買力的大小是通過(guò)物價(jià)水平體現(xiàn)出來(lái)的。根據(jù)這一關(guān)系式，本國(guó)物價(jià)上漲將意味著本國(guó)貨幣相對(duì)外國(guó)貨幣的貶值。相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)彌補(bǔ)了jue對(duì)購(gòu)買力平價(jià)一些不足的方面。

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jue對(duì)購(gòu)買力平價(jià)是購(gòu)買力平價(jià)的早期理論，*購(gòu)買力平價(jià)，是指在一定的時(shí)點(diǎn)上，兩國(guó)貨幣匯率決定于兩國(guó)貨幣的購(gòu)買力之比。如果用一般物價(jià)指數(shù)的倒數(shù)來(lái)表示各自的貨幣購(gòu)買力的話，則兩國(guó)貨幣匯率決定于兩國(guó)一般物價(jià)水平之比。用表示直接標(biāo)價(jià)法下的匯率，Pa和Pb分別表示本國(guó)和外國(guó)一般物價(jià)的*水平，則*購(gòu)買力平價(jià)公式為：

Ra=Pa/Pb或Pb=Pa/Ra  Ra：代表本國(guó)貨幣兌換外國(guó)貨幣的匯率

Pa：代表本國(guó)物價(jià)指數(shù) Pb：代表外國(guó)物價(jià)指數(shù)

它說(shuō)明的是在某一時(shí)點(diǎn)上匯率的決定，決定的主要因素即為貨幣購(gòu)買力或物價(jià)水平。

2．相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)：是指不同國(guó)家的貨幣購(gòu)買力之間的相對(duì)變化，是匯率變動(dòng)的決定因素。

認(rèn)為匯率變動(dòng)的主要因素是不同國(guó)家之間貨幣購(gòu)買力或物價(jià)的相對(duì)變化；同匯率處于均衡的時(shí)期相比，當(dāng)兩國(guó)購(gòu)買力比率發(fā)生變化，則兩國(guó)貨幣之間的匯率就必須調(diào)整。

FRM一級(jí)題庫(kù)

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相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)表示一段時(shí)期內(nèi)匯率的變動(dòng),并考慮到了通貨膨脹因素。當(dāng)兩種貨幣都發(fā)生通貨膨脹時(shí)，它們的名義匯率等于其過(guò)去的匯率乘以兩國(guó)通貨膨脹率之商。即相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)說(shuō)明的是某一時(shí)期匯率的變動(dòng)，即兩個(gè)時(shí)點(diǎn)的匯率之比等于兩國(guó)一般物價(jià)指數(shù)之比。用e0和et分別表示基期匯率和報(bào)告期匯率，Pld和Plf分別表示報(bào)告期本國(guó)和外國(guó)的一般物價(jià)指數(shù)，則相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)公式為：

本國(guó)貨幣購(gòu)買力變化率

本國(guó)貨幣新匯率 = 本國(guó)貨幣舊匯率×外國(guó)貨幣購(gòu)買力變化率

本國(guó)物價(jià)指數(shù) = 本國(guó)貨幣舊匯率×外國(guó)物價(jià)指數(shù)

如果*購(gòu)買力平價(jià)成立，相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)一定成立，因?yàn)槲飪r(jià)指數(shù)就是兩個(gè)時(shí)點(diǎn)物價(jià)*水平之比，反過(guò)來(lái)，如果相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)成立，*購(gòu)買力平價(jià)不一定成立。