市場(chǎng)價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)在FRM考試中主要內(nèi)容是什么？

在FRM考試中，容易被考生忽略的一個(gè)知識(shí)點(diǎn)就是市場(chǎng)價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)，下文小編為廣大考生詳細(xì)介紹一下市場(chǎng)價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)內(nèi)容！

市場(chǎng)價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)定義：

在金融交易的短變現(xiàn)期內(nèi)資產(chǎn)組合的盯市價(jià)值所發(fā)生的不利變化，資產(chǎn)組合的收益來(lái)源于各金融交易的盈利及損失(P&L)。因?yàn)槭袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)在任何期間都存在，因此，市場(chǎng)價(jià)值的任何減少都會(huì)導(dǎo)致相應(yīng)時(shí)期內(nèi)的損失，這一損失等于這段時(shí)期的始、末時(shí)點(diǎn)間盯市價(jià)值的差異。

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市場(chǎng)價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)

在評(píng)價(jià)市場(chǎng)價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，使用金融工具的持續(xù)期(Duration)作為風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)期間并不太合適，因?yàn)橥顿Y者在任何時(shí)刻都可以決定是否變現(xiàn)各金融交易或采取抵豐褓值措施。既然市場(chǎng)價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)指的是在變現(xiàn)交易活動(dòng)中必須的短時(shí)期內(nèi)市場(chǎng)價(jià)值的可能不利變動(dòng)。那么評(píng)價(jià)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)就應(yīng)僅限于變現(xiàn)期內(nèi)，因?yàn)樵谶@一時(shí)期之外，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)有了不同的性質(zhì)，例如由于對(duì)資產(chǎn)組合的監(jiān)管不力而造成的風(fēng)險(xiǎn)。如果風(fēng)險(xiǎn)控制是無(wú)效的，在終采取變現(xiàn)或抵補(bǔ)保值措施之前，市場(chǎng)價(jià)值可以任何幅度發(fā)生變動(dòng)。同時(shí)，潛在的變動(dòng)可能超過(guò)在一個(gè)較短的變現(xiàn)期內(nèi)可能發(fā)生的變動(dòng)。此時(shí)，這種風(fēng)險(xiǎn)是管理型風(fēng)險(xiǎn)，而不是真正的市場(chǎng)型風(fēng)險(xiǎn)。【資料下載】點(diǎn)擊下載FRM二級(jí)思維導(dǎo)圖PDF版

即使變現(xiàn)期很短，在不穩(wěn)定的市場(chǎng)中，市場(chǎng)價(jià)值的變化也可能很大。況且，如果交易工具缺乏充分的流動(dòng)性，那么不打較大的折扣也難以將其在市場(chǎng)上脫手。顯然，交易工具變現(xiàn)期越長(zhǎng)，市場(chǎng)價(jià)值的變動(dòng)幅度就可能越大。通常，各類(lèi)交易工具有著不同的變現(xiàn)期，例如外匯交易工具的變現(xiàn)期可能短至僅有一天，但各式各樣的衍生產(chǎn)品，其變現(xiàn)期卻可能要長(zhǎng)得多?，F(xiàn)實(shí)中，市場(chǎng)管理者往往通過(guò)制定市場(chǎng)規(guī)則來(lái)設(shè)定變現(xiàn)期。

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因?yàn)槭袌?chǎng)變動(dòng)的幅度是隨機(jī)的，因此在兩個(gè)日期之間資產(chǎn)組合的價(jià)值變化的范圍也較大。利用市場(chǎng)參數(shù)的波動(dòng)率以及各交易工具的價(jià)值對(duì)這些市場(chǎng)參數(shù)變動(dòng)的敏感度可以量度資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值的變化。這些市場(chǎng)參數(shù)包括：利率水平、股價(jià)指數(shù)及匯率等。