對于剛剛考過CFA一級的考生，除了心中的一份喜悅，還有面對二級的一些焦慮！
首先是報名費用：CFA一級成績出來后，報名就已經(jīng)來到了第二階段，報名費用可謂是陡漲，這點CFA協(xié)會可不如GARP協(xié)會；
其次是考試時間：現(xiàn)在距離6月15日的考試還有4個月左右，除去各種節(jié)假日、工作時間，能復(fù)習的時間又有限；
而且錯過今年6月考試，只能再等一年。（今年6月份畢業(yè)的獲得學士學位的考生，必須等）
但是從歷年的報考趨勢來看，人數(shù)是穩(wěn)增不減，近幾年的通過率也穩(wěn)定在46%左右。
雖然還是那十個科目，但CFA二級考試的難度相對一級來說有了質(zhì)的提高。
如果說CFA一級考試以較為簡單的難度系數(shù)吸引大量具備基礎(chǔ)金融素養(yǎng)的考生入門，二級可以說由于難度的突然提高成為了一座很難跨越的山丘。
甚至可以說二級考試在所有三個級別中對于知識點的要求和考查*為瑣碎。
考綱對比
Level 2減少了財務(wù)報表分析、公司金融、股權(quán)估值、固定收益估值和衍生品估值的權(quán)重，只為了增加資產(chǎn)組合管理的權(quán)重；其中股權(quán)估值的權(quán)重下降幅度大；整體看，權(quán)重分布也是更加均衡了。
科目分析
財務(wù)報表分析：對于大部分的CFA考生來說，會計知識可以說比較薄弱的一部分（會計專業(yè)除外），二級的財務(wù)報表分析跟一級比起來內(nèi)容少很多，但是難度卻上升不少。可以說每一章都是重點，難點集中在reading14、15、16上，對于reading14和16建議可以看下國內(nèi)的CPA教材作為參考，reading15DBplan的考點也很多，需要重點記憶加理解。
權(quán)益：權(quán)益在二級是重點科目，難度不大，是比較好拿分的一科，科目內(nèi)容主要是圍繞公司估值上展開的，重點介紹了*估值法（現(xiàn)金流估值模型）以及相對估值法（可比公司市盈率、市凈率等相對指標）等，值得一提的是，權(quán)益部分計算量比較大，步驟也很繁瑣，做題一定要細心才容易拿分。對于目前從事投行并購估值的備考人士來說還是很有用的。
倫理道德：道德主要內(nèi)容相對于一級變化不大，比重還是一如既往的高，道德的復(fù)習可以基本延續(xù)一級道德的復(fù)習方法，放到*即可，如果閱讀有壓力，可以參考中文精講理解。
公司金融：公司金融二級部分總體來說是在一級的基礎(chǔ)上更加深化，前兩個reading還是圍繞在資本預(yù)算和資本決策上，比一級更加深化和細化。二級中新引入的無稅MM理論以及有杠桿企業(yè)和無杠桿企業(yè)之間的公式轉(zhuǎn)化是需要思考加理解的，不要死記硬背。之前一級部分的股票回購以及股利分配轉(zhuǎn)移到了二級的reading22，這一個reading難度不大。之后的公司治理與ESG投資也是在深化一級知識點。最后一個reading是兼并收購，偏實務(wù)。雖然一級沒有學到，但是金融會計專業(yè)的同學可能并不陌生，在大學課程或者考研公司金融課程中都會學到。難度也不大，偏概念理解。
經(jīng)濟學：經(jīng)濟學二級跟一級的交集不大，其中一個重點就是外匯套算，基于匯率決定理論和套利理論的基礎(chǔ)之上，本科是學金融的同學，如果你之前學過國際金融這門課程，相信對于外匯套算這個知識點并不陌生。這里需要注意的是，CFA中的匯率標價方式跟我們學的標價方式的順序是相反的，比如美元對人民幣匯率為6.8/6.9，國內(nèi)的金融課程以及實務(wù)中的表示方法是，USD/CNY，6.8/6.9而CFA中的表達方式是CNY/USD，6.8/6.9，這一點值得注意。
固定收益：固定收益在二級部分知識點更加集中，主要債券定價，注意二級的債券定價已經(jīng)不像一級那樣會給定你即期利率讓你拿去折現(xiàn)就好了，而是利率也成了變量之一，包括利率二叉樹，蒙特卡洛模擬，不僅僅是理解起來有難度，計算量也很大，還會結(jié)合到callable bond和putable bond來考。值得欣慰的是固收中關(guān)于資產(chǎn)證券化的部分基本和一級固收相差不大，所以整體上這一部分稀釋了二級固收的難度。
資產(chǎn)組合管理：在一級中組合的比重不算太大，二級有所上升，上限上浮到了15%，是重點。組合投資的思想可以說貫穿到了整個CFA體系中，可以說作為分析師，組合投資的技能是基本的，而一級組合的介紹主要偏原理，二級組合則更加偏模型的使用，包括Fama-French三因子模型，以及鼎鼎大名的VAR風險測算，總體來說模型較多，需要記憶的內(nèi)容比較多，其次二級組合的學習有利于為以后三級的學習打基礎(chǔ)，所以重要性不言而喻。
另類投資：另類投資的主要內(nèi)容是圍繞房地產(chǎn)，房地產(chǎn)投資證券，私募股權(quán)，大宗商品這四類投資工具的估值上。中間穿插了ETF，封閉式基金的內(nèi)容。估值方法不外乎兩大類。即*估值和相對估值（與權(quán)益類似），相對于一級，二級的另類投資知識點無論從深度還是廣度都有大幅上升。
衍生品：對于數(shù)學基礎(chǔ)或者數(shù)理金融不太好的同學來說，二級衍生品在*可以讓你學到懷疑人生。二級財報難度大，但是計算量小。二級權(quán)益部分好理解，但計算量大，而二級衍生是難度又大，計算量又大。所幸是占比并不算太大，主要是集中在衍生品的估值定價上，不可死記硬背，理解為主。
數(shù)量分析：難度相較一級大幅提升。二級的數(shù)量分析主要和計量經(jīng)濟學的內(nèi)容掛鉤，考察回歸分析以及時間序列，并且在2019年的考綱里新增了多元回歸和機器學習。預(yù)計2019年6月的數(shù)量分析至少考察兩個case。
資料準備：視頻課程+講義；notes；官方教材；官方教材課后習題；歷年mock題等
學習時長：官方建議：學習課時300+；所以建議金融小白盡量達到300小時以上
學習順序：建議將倫理道德放到*復(fù)習；其他科目由于有一級基礎(chǔ)，所以順序沒有太多的講究。
或者按照各個科目的比重大小進行學習：財務(wù)報表分析（10%--15%）--股權(quán)估值（10%--15%）--固定收益（10%--15%）--資產(chǎn)組合管理（5%--15%）--數(shù)量分析（5%--10%）--經(jīng)濟學（5%--10%）--公司金融（5%--10%）--衍生品（5%--10%）--其他類投資（5%--10%）--倫理道德（10%--15%）
其中，倫理道德建議看官方教材或道德手冊，注意教材中的案例。道德的課后題較少，建議有時間做一下CFA官網(wǎng)practice部分的題。
注：二級考試是案例分析題，上下午各3小時，每3小時完成10個案例分析題即60道選擇題。題目都是以每個科目分類出現(xiàn)的，十個科目，上下午基本都會全部按照上述比重出現(xiàn)（除非該科目只考一個案例）。
視頻學習
第一遍：
前導(dǎo)班：時間緊張的同學，就看計算器使用教程視頻；
基礎(chǔ)班：看視頻和做題結(jié)合（時間充裕的同學做notes課后題；時間緊張的同學直接做官方教材課后題，如果做官方教材課后題，可以配合看強化班視頻（該視頻是官方教材課后題的無遺漏講解）；如果不會做題，可以微信群答疑，也可以翻看notes或者教材；建議自己翻看notes或者教材之后，再微信群答疑）
第二遍：
主要是做題：官方教材課后題，配合強化班視頻以及遺忘的基礎(chǔ)班視頻的相關(guān)知識點講解
考前沖刺
考前1.5個月--1個月：
串講班結(jié)合講義，回顧知識點。
考前1個月--0.5個月：
沖刺班視頻、Mock題：建議不超過*近4年的mock，其中留2套*的mock進行實際考場情境模擬考試。
考前0.5個月：
查漏補缺，課后題錯題，mock題錯題，課程講義。
有關(guān)公式：建議將notes后的公式整理成小冊子（復(fù)印下來就好），并注明每個變量的含義，考前一個半月，每晚睡前過一遍，到時候會大大提高做題效率（自己的經(jīng)驗，因為公式和知識點熟悉了就能一眼看出考的是什么（當然要能快速看出考點，比一級又難了不少），畢竟平均下來一級每道題就3分鐘，還包括了case閱讀）。
一般來說一個case中問題的順序與題干中關(guān)鍵信息點出現(xiàn)的順序是相同的，這點大家也可以在考試之中多加留意。建議在平時和考試之中隨手用鉛筆在自己認為比較關(guān)鍵的題干條件下做標注，方便自己做題時回過頭來進行參考。
