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equity swap是股權(quán)互換，是指以股票指數(shù)產(chǎn)生的收益與固定利率或浮動利率或其他的股票指數(shù)產(chǎn)生的收益進(jìn)行交換，為基金經(jīng)理和機(jī)構(gòu)投資者提供了一種轉(zhuǎn)化資產(chǎn)的辦法。

可以用股權(quán)互換把債券投資轉(zhuǎn)換為股票投資，或者把本國的股票投資轉(zhuǎn)換為外國的股票投資，以避免外匯管制、稅收等問題。

股權(quán)互換的作用：

在股權(quán)互換中，投資者以某種市場指數(shù)的形式得到收入，以LIBOR(或固定利率或其他市場指數(shù))向互換交易商進(jìn)行支付。這種交易形式zui是用來解決跨國投資中的問題的。例如，一個(gè)美國的投資管理人員想將投資組合中的30％投資于中國市場，他就會以相當(dāng)于投資組合價(jià)值的30％的本金向互換交易商支付標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的收益，互換交易商則向他支付諸如上證指數(shù)的收益。【資料下載】[融躍財(cái)經(jīng)]FRM一級ya題-pdf版

股權(quán)互換也是進(jìn)入新興市場的zui有效途徑之一。這一結(jié)構(gòu)使得投資者節(jié)約了傭金、印花稅、清算費(fèi)用和差價(jià)。對于那些由于法律或法規(guī)的原因無法直接進(jìn)入某個(gè)市場進(jìn)行投資而又想在該市場上進(jìn)行交易的投資者而言，這種互換形式尤其有用。

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股權(quán)互換有許多種結(jié)構(gòu)形式，名義的本金可以是固定的也可以是變化的。通過安排，協(xié)議的雙方都可以吸收或規(guī)避貨幣風(fēng)險(xiǎn)。