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基礎(chǔ)貨幣是整個商業(yè)銀行體系借以創(chuàng)造存款貨幣的基礎(chǔ),是整個商業(yè)銀行體系的存款得以倍數(shù)擴張的源泉。從本質(zhì)上看,基礎(chǔ)貨幣具有幾個基本的特征:

一、中央銀行的貨幣性負債,而不是中央銀行資產(chǎn)或非貨幣性負債,是中央銀行通過自身的資產(chǎn)業(yè)務(wù)供給出來的;(現(xiàn)代中央銀行建立不依靠財政注資和資產(chǎn)擔(dān)保,貨幣發(fā)行機構(gòu)和政府都沒有對貨幣提供資產(chǎn)擔(dān)保,貨幣發(fā)行實際不具有信用證的特征,因此中央銀行經(jīng)營實際等于負債經(jīng)營,中央銀行的負債規(guī)模實際取決于執(zhí)行流通功能所需要的規(guī)模,中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)實際是中央銀行負債業(yè)務(wù)的衍生)

二、通過由中央銀行直接控制和調(diào)節(jié)的變量對它的影響,達到調(diào)節(jié)和控制供給量的目的;

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三、支撐商業(yè)銀行負債的基礎(chǔ),商業(yè)銀行不持有基礎(chǔ)貨幣,就不能創(chuàng)造信用;(現(xiàn)代商業(yè)銀行經(jīng)營不依靠基礎(chǔ)貨幣也能通過發(fā)行或有負債的信用證衍生工具也能大量創(chuàng)造貨幣信用;在金融周期流通過程中,商業(yè)銀行通過發(fā)行金融創(chuàng)新工具,商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造能力實際不受貨幣政策和貨幣供給制約,商業(yè)銀行的zui終負債規(guī)模取決于商業(yè)銀行的凈資產(chǎn)規(guī)模和風(fēng)險經(jīng)營能力)

四、在實行準(zhǔn)備金制度下,基礎(chǔ)貨幣被整個銀行體系運用的結(jié)果,能產(chǎn)生數(shù)倍于它自身的量,從來源上看,基礎(chǔ)貨幣是中央銀行通過其資產(chǎn)業(yè)務(wù)供給出來的。