夏普比率（sharpe ratio）在FRM一級(jí)考試中是很重要的，具體什么是夏普比率，下文為你作詳細(xì)介紹！

夏普比率是資本配置線CAL的斜率，夏普比率的分子E（Rp）—Rf是某個(gè)投資組合的超額回報(bào)，分母是投資組合的波動(dòng)率或者標(biāo)準(zhǔn)差，這個(gè)公式表示的是投資組合每承擔(dān)一單位的風(fēng)險(xiǎn)，所獲得的超額回報(bào)是多少。

因此這個(gè)指標(biāo)越高，在承擔(dān)相同風(fēng)險(xiǎn)情況下獲得的收益也越大，基金經(jīng)理的績(jī)效就越好。夏普比率的分母是投資組合的波動(dòng)率或者標(biāo)準(zhǔn)差，衡量的是投資組合的總風(fēng)險(xiǎn)（total risk）。

總風(fēng)險(xiǎn)包括了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，換言之，如果投資組合在沒(méi)有充分分散化的情況下，同時(shí)承擔(dān)著市場(chǎng)上的總風(fēng)險(xiǎn)，那么，此時(shí)就用夏普比率去比較它們的表現(xiàn)就比較合理，這是總風(fēng)險(xiǎn)之間的對(duì)比。

夏普比率的表達(dá)式為：

夏普比率在運(yùn)用中應(yīng)該注意的問(wèn)題夏普比率在計(jì)算上盡管*簡(jiǎn)單，但在具體運(yùn)用中仍需要對(duì)夏普比率的適用性加以注意：

1、用標(biāo)準(zhǔn)差對(duì)收益進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整，其隱含的假設(shè)就是所考察的組合構(gòu)成了投資者投資的全部。因此只有在考慮在眾多的基金中選擇購(gòu)買某一只基金時(shí)，夏普比率才能夠作為一項(xiàng)重要的依據(jù)；

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2、使用標(biāo)準(zhǔn)差作為風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)也被人們認(rèn)為不很合適的。

3、夏普比率的有效性還依賴于可以以相同的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率借貸的假設(shè)；

4、夏普比率沒(méi)有基準(zhǔn)點(diǎn)，因此其大小本身沒(méi)有意義，只有在與其他組合的比較中才有價(jià)值；

5、夏普比率是線性的，但在有效前沿上，風(fēng)險(xiǎn)與收益之間的變換并不是線性的。因此，夏普指數(shù)在對(duì)標(biāo)準(zhǔn)差較大的基金的績(jī)效衡量上存在偏誤；

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6、夏普比率未考慮組合之間的相關(guān)性，因此純粹依據(jù)夏普值的大小構(gòu)建組合存在很大問(wèn)題；

7、夏普比率與其他很多指標(biāo)一樣，衡量的是基金的歷史表現(xiàn)，因此并不能簡(jiǎn)單地依據(jù)基金的歷史表現(xiàn)進(jìn)行未來(lái)操作。

8、計(jì)算上，夏普指數(shù)同樣存在一個(gè)穩(wěn)定性問(wèn)題：夏普指數(shù)的計(jì)算結(jié)果與時(shí)間跨度和收益計(jì)算的時(shí)間間隔的選取有關(guān)。

盡管夏普比率存在上述諸多限制和問(wèn)題，但它仍以其計(jì)算上的簡(jiǎn)便性和不需要過(guò)多的假設(shè)條件而在實(shí)踐中獲得了廣泛的運(yùn)用。