基金從業(yè)考試：股票基本面分析中的宏觀經(jīng)濟(jì)分析！
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宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
對(duì)一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行評(píng)估，首先要對(duì)該國(guó)家或地區(qū)的主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo) （變量）進(jìn)行分析。這些指標(biāo)（變量）包括以下幾個(gè)：
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) 國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值。衡量一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的綜合經(jīng)濟(jì)狀況的常用指標(biāo)是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值
（GDP)。它是指某一特定時(shí)期內(nèi)在本國(guó)（或本地區(qū)）領(lǐng)土上所生產(chǎn)的產(chǎn)品和提供的勞務(wù)的價(jià)值綜合，它是衡量整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的總量指標(biāo)。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值由四部分構(gòu)成：消費(fèi)、投資、凈出口（出口額減進(jìn)口額）和政府支出。通常表達(dá)為：GDP
= C + I + ( X-M ) + G
式中：C 代表消費(fèi)；I 代表投資； X-M代表凈出口； G
代表政府支出。快速增長(zhǎng)的GDP表示該國(guó)經(jīng)濟(jì)正在迅速擴(kuò)張，公司的經(jīng)營(yíng)環(huán)境較為有利。另一個(gè)應(yīng)用較廣的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出測(cè)度指標(biāo)是工業(yè)增長(zhǎng)率，它表示工業(yè)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)速度，這個(gè)指標(biāo)與經(jīng)濟(jì)景氣程度密切相連。
( 3 ) 利率。利率是資金成本的主要決定因素。高利率會(huì)減少未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值，因而減少投資機(jī)會(huì)的吸引力。
( 4 ) 匯率。匯率的變動(dòng)直接影響本國(guó)產(chǎn)品在市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)能力，從而對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成一定影響。
( 5 ) 預(yù)算赤字。政府的預(yù)算赤字是政府支出和政府收入之間的差額。任何一個(gè)預(yù)算差額都會(huì)通過(guò)政府借債進(jìn)行消除。而大量的政府借債會(huì)抬高利率，因?yàn)檫@樣就會(huì)增加經(jīng)濟(jì)中的信貸需求 。
( 6 ) 失業(yè)率。失業(yè)率是評(píng)價(jià)一個(gè)國(guó)家或地區(qū)失業(yè)狀況的主要指標(biāo)，它測(cè)度了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中生產(chǎn)能力的運(yùn)用程度。雖然失業(yè)率是一個(gè)僅與勞動(dòng)力有關(guān)的數(shù)據(jù)，但從失業(yè)率可以得到有關(guān)其他生產(chǎn)要素的信息，從而對(duì)該經(jīng)濟(jì)體生產(chǎn)能力進(jìn)行深入評(píng)價(jià)。
( 7 ) 采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（ purchasing managers’index, PMI)。這是衡量制造業(yè)在生產(chǎn)、新訂單、商品價(jià)格、存貨、雇員、訂單交貨、新出口訂單和進(jìn)口八個(gè)方面狀況的指數(shù)，是經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)中一項(xiàng)重要的指標(biāo)。當(dāng)PMI大于50時(shí)，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)在發(fā)展，當(dāng)PMI小于50時(shí)，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)在哀退。
2 . 經(jīng)濟(jì)周期
要充分理解經(jīng)濟(jì)指標(biāo)包含的信息，不但要了解經(jīng)濟(jì)各領(lǐng)域當(dāng)前的狀態(tài)，而且需要將它置入經(jīng)濟(jì)周期和金融市場(chǎng)周期的框架中，揭示經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向。
經(jīng)濟(jì)周期（ business cycle) 是根據(jù)實(shí)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)總值將宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行劃分為擴(kuò)張期和收縮期。如圖7-4所示，經(jīng)濟(jì)周期包括經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期和經(jīng)濟(jì)收縮期。從長(zhǎng)遠(yuǎn)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)看，總體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)隨時(shí)間推移而向上移動(dòng)，代表長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)。
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.宏觀經(jīng)濟(jì)政策
在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，財(cái)政政策和貨幣政策是政府宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要的兩大政策工具。政府通過(guò)運(yùn)用財(cái)政政策和貨幣政策“熨平”經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的沖擊，促進(jìn)國(guó)民生產(chǎn)總值穩(wěn)定增長(zhǎng)，從而實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。
